에이트코 홀딩스(Eightco Holdings·ORBS)가 6월 30일 기준 월드코인(WLD) 보유량에서 2억760만달러(약 2927억원)의 미실현 평가손실을 기록했다. 이 회사는 본업에서 단일 고객에 의존하는 구조와 대규모 주식 발행으로 인한 지분 희석 문제를 동시에 드러냈다.

크립토슬레이트(CryptoSlate) 보도에 따르면 에이트코는 해당 시점에 월드코인 2억8345만 개를 보유하고 있었으며, 취득원가인 3억2270만달러(약 4550억원)와 비교해 공정가치는 1억1510만달러(약 1623억원)에 불과했다. 2억760만달러의 손실은 자산을 매각해 확정한 것이 아니라 시장 가격 변동에 따라 장부에 반영한 평가손실이었다.

월드코인은 에이트코의 디지털 자산 포트폴리오 2억2800만달러(약 3215억원) 중 50.5%를 차지하고 있어 특정 토큰의 가격 변동이 회사 자산 가치를 크게 영향을 미치는 구조임을 보여준다.

자회사 포에버8(Forever 8)의 운영에서도 주요 고객의 재무상태 악화와 무단 재고 처분 문제가 발생하며, 에이트코는 이에 대응하기 위해 780만달러(약 110억원)의 신용손실 충당금을 반영했다. 이 중 매출채권으로 계산된 520만달러(약 73억원)는 전액 충당 처리되었다.

미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 1분기 10-Q 보고서에 따르면 에이트코의 매출은 756만1965달러(약 107억원)이며, 순손실은 7613만5904달러(약 1074억원)로, 손실의 대부분이 디지털 자산 공정가치 변동에서 발생했다. 주목할 점은 같은 기간 매출의 약 99%가 단일 고객으로부터 발생하여, 해당 고객의 대금 지급 능력이나 거래 관계가 악화될 경우 포에버8의 매출과 현금 흐름에 함께 영향을 미칠 수 있는 위험이 있음을 시사한다.

10-Q 보고서는 미국 상장사가 분기 실적과 재무 상태를 공시하기 위해 제출하는 문서로, 디지털 자산을 보유한 기업은 시장 가격 변동을 회계 기준에 따라 손익 및 자산 가치에 반영해야 한다.

에이트코는 주식 발행에 따라 숫자가 빠르게 증가했으며, 2025년 말에는 발행주식 수가 2억 562만9592주에서 3억 6895만7477주로 증가했다. 1분기 동안 에이트코는 시장가 매각 방식인 ATM으로 1억6098만1063주를 발행하였고, 비용 차감 전 조달액은 1억6757만6191달러(약 2363억원)로 추산되었다. ATM 방식은 기업이 시장에서 주식을 판매하여 자금을 조달하는 유연한 방법이지만, 주식 수의 증가가 기존 주주들의 지분율과 주당 가치를 낮출 위험이 있다.

그럼에도 불구하고 에이트코는 월드코인을 중심으로 한 자산 전략을 유지할 계획이다. 7월 27일 발표된 자료에 따르면, 에이트코는 이날 기준 총 보유액을 약 3억9100만달러(약 5513억원)로 제시했다. 여기에는 오픈AI(OpenAI) 간접 지분 9000만달러(약 1269억원), 비스트 인더스트리스(Beast Industries) 지분 1800만달러(약 254억원), 미시컬 게임스(Mythical Games) 100만달러(약 14억원), 월드코인 3억197만1219개, 이더리움(ETH) 1만6278개, 현금 및 스테이블코인 약 1억4200만달러(약 2002억원)가 포함된다.

또한, 에이트코는 월드 파운데이션(World Foundation) 5250만달러(약 740억원) 규모 펀딩 라운드에 참여했으며, 월드코인의 3년 락업 종료로 일일 발행량이 약 510만 개에서 290만 개로 줄어들었다고 설명했다.

이러한 상황은 에이트코의 재무 상태에 다각적인 영향을 미친다. 코인게코(CoinGecko)는 최근 에이트코의 월드코인 보유량을 2억7722만2975개, 평가 가치를 8813만달러(약 1243억원)로 집계하였으며 이는 시장 가격을 적용한 추정치로, 6월 30일 기준 회계 가치는 비교하기 어렵다. 에이트코의 재무 상태는 월드코인 가격뿐 아니라 주요 고객의 채권 회수 가능성 및 추가 주식 발행에도 크게 영향을 받고 있다.