미국의 사모펀드 운용사 텍사스퍼시픽그룹(TPG)은 롯데렌탈(089860)의 지분 61.18%를 대략 1조3000억원에 인수하는 절차를 시작했다. 이번 거래가 완료되면 롯데그룹은 한국 내 렌터카 시장에서 1위 자리를 차지하고 있는 롯데렌탈의 지배지분을 완전히 매각하게 된다.

호텔롯데와 부산롯데호텔은 11일 각각 이사회를 열어 TPG에 지분을 매각하는 주식매매계약(SPA) 체결 승인에 대해 논의할 예정이다. TPG는 인수금융을 이용하지 않고 전액 자기자본으로 인수 대금을 마련했으며, 이는 약 1조3000억원에 달한다.

전액 자기자본 인수 방식은 외부 차입 없이 자금을 조달하는 방식으로, 이자 및 상환 부담이 없어 인수자는 더 유리한 조건으로 거래를 진행할 수 있다. 매각 대상은 호텔롯데와 부산롯데호텔이 보유한 구주 전량으로, 신주 발행을 통한 주식배정 방식과 달리 기존 보유 지분만 TPG에게 넘어간다.

이번 매각에서 롯데그룹이 판매하는 지분율은 지난해 어피니티에쿼티파트너스와의 계약 당시의 56.17%에서 약 5%포인트 증가한 수치다. 과거 거래에서는 신주 발행이 포함되었으나, 이번 거래는 기존 구주만을 대상으로 하고 있다.

TPG가 제시한 주당 인수가격은 5만8527원으로, 이는 지난 10일 종가에 비해 36% 상승한 수준이다. 같은 맥락에서, 어피니티와의 거래 당시 주가는 7만7115원으로, 시가 대비 경영권 프리미엄이 160%로 평가되었지만, 이번 거래에서는 프리미엄이 36%로 낮아졌다. 경영권 프리미엄은 기업의 지배권을 확보하기 위한 가격 요소로, 거래 구조와 기업 가치 평가에 따라 달라진다.

롯데렌탈의 매각은 기존 계약이 무산된 이후 다시 추진됐다. 롯데그룹은 지난해 어피니티와 매각 계약을 체결했으나, 최종적으로 거래가 결렬됐다. 7월 1일 한국거래소 공시에서 롯데렌탈은 주요 주주들이 TPG와의 지분 매각을 위한 실사 및 논의를 진행하고 있다고 전했다. 이때 거래 조건은 아직 확정되지 않은 상태였다.

실사는 인수자가 기업의 재무상태, 사업 현황, 계약 관계 등을 조사하는 과정으로, 일반적으로 실사 결과와 당사자 간의 협상에 따라 매매 가격 및 계약 조건이 확정된다. 대신증권에 따르면, 롯데렌탈의 렌탈 부문 영업이익이 전년 동기 대비 32.9% 성장한 582억원으로 추정되고 있다. 이는 TPG와의 논의가 주식매매계약 승인 절차로 넘어간 이번 매각안과 관련해 중요한 요소로 작용할 가능성이 있다.

호텔롯데와 부산롯데호텔의 이사회가 승인안을 의결한다면, 주식매매계약 체결의 절차가 진행될 예정이다. 이후 롯데렌탈의 경영 전략 및 사업 구조와 관련된 구체적 사항은 TPG와의 공식 발표를 통해 확인할 수 있을 것이다.