미국의 7월 소비자물가 상승률이 3.4%로 낮아지긴 했지만, 연방준비제도(연준) 내부에서는 인플레이션이 종료되었다고 단정하기에 신중한 입장을 보이고 있다. 물가 상승률의 둔화 현상은 나타났지만, 여전히 연준이 설정한 2% 목표와의 간극이 존재한다는 점에서 경계의 목소리가 나오고 있다.

오스탄 굴스비(Austan Goolsbee) 시카고 연방준비은행 총재는 14일 발표된 물가 지표에 대해 일시적인 개선 신호로 분석하면서, 연준의 목표 수치에 지속적으로 수렴하기 위해서는 앞으로 몇 개월 분의 추가적인 데이터가 필요하다고 강조했다. 이는 과거 그의 발언과 일관된 흐름으로, 소비자물가지수(CPI)의 판단을 내리기 위해 더 많은 통계적 근거가 필요하다는 견해를 드러낸 것으로 볼 수 있다.

미국 노동부는 7월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.4% 상승했다고 발표했다. 이는 6월의 3.5%에서 0.1%포인트 낮아진 수치이며, 전월 대비로는 0.1%포인트 상승한 것이다. 또한, 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 대비 2.5%, 전월 대비 0.2% 상승한 것으로 집계됐다. 이처럼 전체 물가와 근원 물가 모두 전월보다 낮아졌지만 여전히 연준의 목표인 2%를 초과하고 있다.

굴스비 총재의 발언은 물가 둔화를 인정하면서도 향후 정책 결정에 서두르지 않겠다는 신중한 태도를 나타낸다. 단순히 한 달치의 지표로 물가 안정성을 판단하기 어렵고, 서비스 물가 및 에너지 가격의 동향 또한 지속적으로 관찰해야 한다는 점을 강조했다. 그는 올해 들어 관세 인상 및 유가 상승이 물가를 끌어올린 주요 요인이라고 지적하며, 7월 통계는 그 압박이 일부 완화되었음을 시사하지만 이러한 외부 충격이 완전히 사라졌다고 보기는 이르다고 덧붙였다.

AP통신은 7월 물가의 둔화에도 불구하고 여전히 일부 품목에 대한 가격 부담이 남아있다는 점을 지적했다. 모든 지표가 낮아진 상황에도 불구하고 소비자들이 직접 체감하는 비용 부담이 즉시 사라졌다고 보기는 힘들다는 의미다. 소비자물가지수(CPI)는 가계가 구매하는 상품과 서비스의 가격 변화 추이를 나타내는 대표적인 지표이며, 근원 CPI는 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 기조적인 물가 흐름을 파악하는 데 사용된다.

연준은 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 동결한 바 있다. 이에 따라 7월 CPI의 둔화가 확인됨에 따라 9월 금리 인상에 대한 시장의 기대감이 낮아졌다는 반응이 나타났지만, 연준 내부에서는 여전히 추가적인 데이터 확인을 요구하는 신중론이 지배적이다.

가상자산 시장에서는 금리 경로가 유동성 환경을 판단하는 핵심 변수로 작용하고 있다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)은 통화정책의 변화에 민감하게 반응해왔지만, 이번 발언만으로 연준의 향후 결정이나 가격 방향을 확정짓기에는 충분한 근거가 부족한 것으로 보인다.

앞으로의 정책 결정에 있어 물가의 추가 둔화가 계속되는지, 서비스 물가도 동시에 낮아지는지, 고용 관련 지표의 움직임은 어떤지를 지켜보는 것이 중요한 판단 기준이 될 것이다. 미국 노동통계국은 8월 CPI를 9월 11일 오후 9시 30분(한국시간)에 발표할 예정이다.