최근 비트코인(BTC) 가격이 큰 폭으로 하락하면서 시장에 큰 충격을 주었으나, 전문가들은 이를 일시적인 변동으로 바라보며 시장의 기본적인 체력이 여전히 견고하다고 강조하고 있다. 비트와이즈의 최고투자책임자 브라이언 허간은 도널드 트럼프 대통령이 발표한 대중국 무역 압박 발언이 암호화폐 시장에 미친 영향을 분석한 결과, 암호화폐의 기술적, 보안적, 규제적 환경에는 본질적인 변화가 없다고 주장했다.

이번 비트코인의 급락은 트럼프가 중국의 희토류 금속 수출 제한에 반발하여 모든 중국 수입품에 대해 100%의 관세를 부과할 가능성을 언급하면서 촉발됐다. 이 발표로 인해 해외 주식 시장이 휴장 중일 때 투자자들은 신속하게 암호화폐로 반응했고, 비트코인은 한때 15%까지 하락했다. 또한, 솔라나(SOL)와 같은 알트코인들은 40% 이상의 하락폭을 기록하며 시장에서 큰 패닉을 일으켰다. 이로 인해 발생한 레버리지 청산 규모는 약 200억 달러, 즉 27조 8천억 원에 달해 역대 최대 규모로 기록됐다.

허간은 이러한 가격 하락 속에서도 시장의 구조적 강도는 여전히 건재하다고 설명하며, 위기를 판단하기 위한 세 가지 기준을 제시했다. 첫 번째는 대형 기관의 부실 여부, 두 번째는 블록체인 네트워크의 정상 작동 여부, 세 번째는 투자자 간의 패닉 확산 여부다. 그는 이 세 가지 측면에서 위험 신호가 발견되지 않았다고 밝혔다.

특히, 디파이 플랫폼인 유니스왑(Uniswap), 아베(Aave), 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 등은 단 한 번의 장애 없이 정상 운영을 유지했으며, 중앙화 거래소들도 약간의 혼선은 있었지만 큰 혼란 없이 거래를 지속했다. 바이낸스는 일부 상황에서 고객에게 환불 조치를 취하기도 했다. 이러한 방어적 조치들은 시장의 안정성을 더욱 확고히 하는 요소로 작용했다.

이러한 혼란 속에서도 기관 투자자들은 침착하게 상황을 관망하며 변동성을 최소화했다. 이는 암호화폐 시장이 과거에 비해 구조적으로 성숙해졌다는 것을 보여주는 증거로, 새로운 투자자들로 인해 다양한 레버리지 포지션이 형성되었지만, 장기 보유자와 기관 투자자들 사이에서 모멘텀이 유지되고 있음을 나타낸다.

비트코인은 올해 들어 21% 이상의 상승률을 기록했으며, 비트와이즈 대형 암호화폐 지수도 여전히 강세를 보이고 있다. 허간은 "일시적인 유동성 감소는 자연스러운 조정 과정일 뿐이며, 곧 시장은 회복세를 보일 것"이라고 설명하며, 숨어 있는 펀더멘털에 대한 재조명이 있을 것이라고 전망했다.

온체인 데이터에 따르면 비트코인의 MVRV 비율은 현재 약 2.0 수준으로, 전통적으로 중간 상승 구간으로 분류된다. 이전 과열기에는 이 수치가 4.0 수준까지 상승했던 것을 고려할 때, 현재 장기 보유자들이 적극 매도하고 있지 않다는 점에서 긍정적인 신호로 해석된다. 한편, ETF를 통한 기관 자금 유입과 채굴자들의 매도세 둔화도 공급 측의 압력을 줄이고 있다.

결국, 이번 비트코인 가격 하락은 구조적 결함이 아닌 일시적인 이벤트로 판단되며, 시장은 단기 충격의 후폭풍을 뚫고 안정세를 되찾아갈 것으로 보인다. 이는 전문가들이 공통적으로 강조하는 바이며, 향후 암호화폐 시장의 건전성과 진정한 펀더멘털이 다시 주목받을 날이 올 것이라는 낙관적인 전망으로 해석된다.