도널드 트럼프 전 미국 대통령 가족이 주도하는 암호화폐 프로젝트들이 초기 시장 과열 이후 실질적인 거래량과 유동성 확보에 실패하고 있다는 분석이 나왔다. 글로벌 디지털 자산 데이터 기업 카이코 리서치(Kaiko Research)는 최근 보고서에서 이러한 현상을 집중적으로 다루며, 트럼프 가족의 암호화폐 제국이 표면적으로 화려한 홍보와 달리 실체가 없는 자산 구조와 취약한 시장 반응에 직면해 있다고 지적했다.

트럼프 가족은 2024년 10월 디파이 프로젝트인 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)의 출범을 통해 본격적인 암호화폐 시장 진입을 선언했으나, WLFI 토큰의 사전 판매 성과는 목표에 전혀 미치지 못했다. 100억 개의 WLFI 토큰 중 약 6억 5천만 개만이 판매되었고, 이를 통해 유치된 자금은 약 1천만 달러에 불과했다. 더욱이 플랫폼의 주요 기능들이 여전히 미완성 상태에 놓여 있는 실정이다.

2025년 1월, 트럼프는 두 번째 취임 직전 밈코인 '트럼프 코인'(Trump Coin)을 시장에 출시하며 다시 한번 주목을 받았다. 초반에는 코인베이스 등 주요 거래소의 상장 예고로 인해 가격이 일시적으로 72달러까지 치솟았고, 취임 주말 동안 거래량도 150억 달러를 넘었다. 그러나 이후 가격과 거래량은 급격히 하락하여 현재 일일 거래량은 10억 달러 미만으로 떨어진 상황이다. 카이코 리서치 분석에 따르면, 트럼프 코인은 도입 초기 과도한 기대를 불러일으켰지만 지속 가능한 수요를 창출하는 데는 실패했으며, 결국 시장 중심성마저 잃었다고 전했다.

2025년 8월에는 WLFI 토큰이 중앙화 거래소에 상장되었으나, 투자자들의 반응은 미미했다. 초기 몇몇 유동성 공급자들이 시장에 진입했으나, 그 참여는 지속되지 않았다. 특히 10월 10일의 매도 압박 당시 거래량이 급증했음에도 불구하고 유동성은 심각하게 고갈되어, WLFI의 시장 조성자가 부족한 상황에서 회복이 더디다는 점에서 문제의 심각성이 더욱 부각되었다.

한편, 트럼프 암호화폐 포트폴리오 중 유일하게 긍정적인 움직임을 보인 자산은 스테이블코인 USD1이다. 카이코 리서치는 USD1가 팬케이크스왑(PancakeSwap)과 불리시(Bullish) 거래소에 상장된 이후 거래량이 증가하였으며, 현재 전체 시장 유동성의 약 60%가 이곳에 집중되고 있다고 밝혔다. 다만, 경쟁 스테이블코인인 USDC와 USDT에 비해 여전히 낮은 시장 점유율을 기록하고 있다.

결국, 트럼프 가족의 암호화폐 사업은 유동성과 내실 부족이라는 본질적인 한계를 극복하지 못하고 있다. 단기적인 가격 상승 후 급락한 밈코인, WLFI의 실망스러운 성과 등은 이러한 암호화폐들이 면밀한 시장 분석과 전략적 계획 없이 운영되고 있음을 시사한다. 거래소와 시장 조성자들의 적극적인 참여가 결여된 상황에서, 대다수 자산은 저조한 거래 깊이, 한정된 유통 구조, 내재 가치 부족의 삼중고를 겪고 있다.

카이코 리서치는 거래량과 유동성이 안정화되기 위해서는 제품 완성도, 시장 통합, 그리고 기관급 참여가 뒷받침되어야 한다고 강조하며, 현재 트럼프 암호화폐 트렌드가 실제로는 매우 제한적이고 변동성이 큰 형태로 운영되고 있음을 결론지었다. 이번 리서치는 구조적 한계가 자산의 지속 가능성과 유기적 성장에 미치는 영향을 다시 한 번 일깨워 주고 있다.