미국의 7월 서비스업 경기가 예상 밖의 정체를 보이며 시장의 우려를 높였다. 미 공급관리협회(ISM)가 발표한 비제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.1로, 전월의 50.8에서 0.7포인트 하락했으며, 시장 예상치인 51.5를 크게 밑돌았다. PMI 수치가 50을 넘기는 것에도 불구하고, 이는 실질적으로 경기 확장이 아닌 정체 상태에 가까움을 나타낸다.

세부 지표를 살펴보면, 신규 주문 지수는 6월 51.3에서 7월 50.3으로 떨어졌고, 고용 지수는 47.2에서 46.4로 감소하여 올 3월 이후 최저치를 기록했다. 이 결과는 최근 미 노동부가 발표한 7월 비농업 신규 고용이 예상치인 10만6000건에 미치지 못한 7만3000건으로 증가한 것과 맥을 같이 한다. 이러한 지표들은 서비스업 부진이 미 경제 전반에 미치는 악영향을 더욱 부각시키고 있다.

또한 물가 압력은 고조되었다. 비용지급지수는 6월 67.5에서 7월 69.9로 상승하며 2022년 10월 이후 최고치를 기록했다. 이는 시장의 예상치인 66.5를 초과하는 수치로, 앞으로의 경영 환경에 대한 우려를 피할 수 없게 만들고 있다. 전문가들은 서비스업 내 신규 주문의 감소와 상승하는 비용이 기업의 고용 축소를 유발하며, 스태그플레이션의 징후가 나타나고 있다고 분석하고 있다.

이와 같은 고용과 서비스업 지표의 악화는 미 연방준비제도(Fed)가 9월에 기준금리를 인하할 가능성을 높이고 있다. 르네상스 매크로 리서치의 닐 두타 매니징 디렉터는 "고용 둔화가 계속되면 물가 상승 압력을 지속적으로 시사하기 어렵다"며 "가계의 수요가 물가 상승을 흡수할 만큼 강하지 않기 때문에 선제적인 금리 인하가 바람직하다"고 지적했다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, Fed가 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 현재의 기준금리인 4.25~4.5%를 0.25%포인트 인하할 가능성은 현재 90%에 달한다. 이처럼 서비스업의 부진과 물가 상승은 향후 미국 경제 전반에 거대한 영향을 미칠 것으로 보인다.