디파이(탈중앙화 금융)의 미래는 극단적으로 높은 수익률보다는 신뢰성과 예측 가능성으로 나아가고 있다는 분석이 제기됐다. 탈중앙화 금융 시장의 확산을 저해하는 주된 요인은 관심 부족이 아닌 신뢰 부족이라는 점이 강조된다.

디파이 개발사 라이쿠(Raiku)의 CEO인 로빈 노드네스는 최근 기고문을 통해 “일반 투자자들은 수익률에 매료될 수도 있지만, 기관 투자자들이 바라보는 시각은 전혀 다르다”며 “기관이 요구하는 기준은 5%의 수익률보다 100%의 신뢰성이 중요하다”고 주장했다. 초기 디파이가 높은 연이율(APY)로 사용자의 참여를 유도해왔지만, 그 과정에서 기초 시스템의 불안정성으로 인해 많은 이용자들이 손실을 경험한 바 있다. 수익률이 아무리 높더라도 시스템이 붕괴되면 그 수치는 결국 환상이 된다는 지적이다.

노드네스는 “디파이가 지금 필요한 것은 하루 수억 건의 거래를 처리하는 웹2 서비스 수준의 일관성과 안정성”이라고 강조하며, 이러한 기대를 충족하지 못할 경우 기관 투자자의 진입은 요원할 것이라고 경고했다. 2020년에는 디파이가 2023~2025년 사이에 대중화될 것이라는 예측이 있기도 했지만, 현재 상황을 보면 그 진전을 찾아보기 어려운 실정이다. 디파이가 글로벌 자본 시장의 일부로 자리 잡기 위해서는 기관 투자자들의 신뢰를 확보해야 하며, 특히 펀드, 거래소, 은행 등은 한 번의 실패가 수백억 원의 리스크로 이어질 수 있기 때문에 정밀한 실행과 예측 가능한 속도를 요구한다.

솔라나(Solana)와 같은 ‘빠르고 예측 가능한 블록체인’이 기관 투자자의 진입 가능성을 보여준 사례로 평가되지만, 노드네스는 “소매 투자자에게는 문제가 되지 않을 수 있는 체인일지라도, 대규모 기관에게는 단 한 건의 오류도 치명적일 수 있다”고 덧붙였다. 그는 “기관이 요구하는 것은 단순한 속도가 아닌 정확성”이며, 탈중앙화 네트워크 내에서도 결정론적인 실행이 가능해야 한다고 강조했다.

더 나아가 디파이가 단순한 투기적 실험이 아니라 인프라로 자리매김하기 위해서는 예측 가능하고 스트레스 테스트에서도 안정성을 유지할 수 있는 시스템이 필요하며, 밸리데이터는 투기적인 요소가 아닌 가동률을 기준으로 보상받아야 한다고 주장했다. 이러한 조건이 충족되면 디파이는 대규모 채택의 문턱을 넘을 수 있을 것이다.

결국, 노드네스는 “디파이는 수익률 전쟁에서 인프라 전쟁으로 전환되고 있다”고 말하며, 가장 높은 수익률을 제공하는 프로토콜이 아닌 가장 안정적인 시스템을 갖춘 곳이 다음 사이클에서 승자가 될 것이라고 전망했다. 탈중앙 금융의 미래에 있어 가장 중요한 경쟁력은 누구나 신뢰하고 이용할 수 있는 조건을 만드는 것이라는 관점에서, 신뢰성과 예측 가능성이 향후 디파이 발전의 핵심 동력으로 자리 잡을 것이라는 분석이 힘을 받고 있다.