현재 비트코인(BTC)에 대한 기관투자자들의 자금 유입이 계속해서 증가하는 가운데, 이더리움(ETH) 중심의 기업들이 신규 자금 확보에서 어려움을 겪고 있다는 분석이 제기되고 있다. 이러한 상황에서 이더리움을 숏(매도) 포지션으로 활용하는 전략이 비트코인에 대한 노출을 효과적으로 헤지할 수 있는 대안으로 평가받고 있다.

10x리서치는 최근 발표한 보고서에서 기관 자금이 현재 비트코인에 집중되고 있지만, 이더리움은 구조적 취약성을 드러내고 있다고 경고했다. 특히 '디지털 자산 금고'라는 개념 하에 기관투자자들이 이더리움을 매입한 후, 일반 투자자들에게 프리미엄을 붙여 되팔면서 이익을 취하는 메커니즘이 작동했지만, 이러한 구조가 최근에 약화되고 있다는 점을 강조하였다.

보고서는 비트마인(BitMine)이라는 암호화폐 트레저리 기업의 사례를 통해 이 전략이 어떻게 작동했는지를 설명했다. 기관들이 이더리움을 시장가에 구매한 뒤, 높은 가격에 이를 되팔아 이익을 얻고, 이러한 과정이 반복되면서 ETH의 가격 상승을 이끌어왔다는 것이다. 그러나 PIPE(비상장 지분 투자) 공시의 불투명성과 자금 흐름의 불확실성으로 인해 이러한 선순환 사이클이 한계를 드러내고 있다는 평가가 이어지고 있다.

기술적 분석에 따르면, 현재 이더리움의 가격은 하방 압력을 받고 있으며, 3,000달러(약 3,000만 원) 수준이 주요 지지선으로 작용하고 있는 것으로 나타났다. 이 지지선이 무너지게 되면, ETH의 가격이 2,700달러(약 2,700만 원) 수준까지 하락할 위험이 높다는 전망이 나오고 있다. 이와 같은 분석은 이더리움이 시장 내에서의 포지셔닝을 재조정해야 할 시점에 도달했음을 시사하고 있다.

반면, 비트코인은 여전히 기관투자자들의 주요 관심 대상으로 부각되고 있으며, 해당 자산 시장에서의 입지를 더욱 강화하고 있는 상황이다. 따라서 투자자들은 이더리움에 대한 숏 포지션을 활용해 암호화폐 시장의 변동성을 효과적으로 헤지할 수 있는 가능성이 열려 있는 것이다. 이러한 현상은 비트코인과 이더리움 간의 자본 흐름의 차별화를 더욱 밀접하게 보여주고 있으며, 향후 시장의 방향성에 대한 명확한 신호를 제시할 것으로 기대된다.