미국 연방정부의 셧다운 사태가 장기화되면서 비트코인(BTC) 시장의 유동성이 급격히 줄어들고 있다. 투자자들은 변동성이 큰 자산에서 벗어나 스테이블코인으로 대거 이동하고 있으며, 이는 리스크 회피의 주요 신호로 풀이된다.

일본의 블록체인 리서치 업체 XWIN의 온체인 데이터 분석에 따르면, 최근 6주 만에 처음으로 거래소의 비트코인 보유량이 증가했다. 이는 투자자들이 매도 준비를 하고 있다는 신호로 해석되며, 반면 비트코인 채굴자들은 보유 중인 코인을 시장에 내놓고 있다. 채굴자들의 전체 보유량은 2025년 중반 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌으며, 이는 정부의 전력 보조금과 세금 혜택의 중단에 기인하고 있다.

스테이블코인의 대규모 인출 역시 뚜렷한 움직임을 보이고 있다. XWIN은 이를 ‘달러 연동 자산으로의 대피’라고 표현하며, 위험 자산에서 자금이 대규모로 빠져나가는 현상이 명확히 나타나고 있다고 언급했다. 이러한 세 가지 신호, 즉 거래소 내 비트코인 증가, 채굴자 보유량 감소, 스테이블코인 급격한 출금은 시장의 ‘투기성 자산 회피’라는 공통된 흐름을 의미한다고 설명된다.

투자 심리 역시 극단적으로 위축되었으며, 공포와 탐욕 지수는 ‘극단적 공포’ 수준으로 떨어졌다. 이는 2023년 은행 유동성 위기 당시와 유사한 시장 분위기를 반영하고 있다.

하지만 회복 가능성도 존재한다. XWIN은 정부 예산 교착이 해소된다면 일시적인 반등이 있을 수 있다고 전망했다. 하지만 금융정책의 불확실성이 해소되기 전까지는 자본 유입과 투자 심리의 회복이 제한될 것으로 내다봤다. 특히 XWIN은 “이번 사태는 단순한 저가 매수 타이밍이 아니라, 유동성과 인내심을 시험하는 시기”라고 강조했다.

또한, 최근 시장에서 나타나는 ‘건조 화약’의 축적이 주목받고 있다. 시장분석가 JA 마르툰은 최근 30일 간 바이낸스에 유입된 스테이블코인 규모가 약 73억 달러(약 9조 7,450억 원)에 달하며 역대 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이는 2024년 12월, 비트코인이 6만 7,000달러에서 10만 8,000달러로 상승하기 직전과 유사한 패턴으로, 저점 매수를 기다리는 투자자들이 많다는 것을 의미한다.

그러나 이러한 대기 자금은 시장 불확실성을 더욱 부각시키고 있다. 최근 24시간 동안 암호화폐 전체 시가총액은 4.0% 줄어들어 3조 5,400억 달러(약 4,719조 원)로 감소했으며, 비트코인은 3.3% 하락한 10만 4,100달러(약 1억 3,880만 원) 선에서 거래되고 있다. 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL) 등의 주요 알트코인도 각각 6.2%, 11.1% 이상의 하락폭을 보였다.

이번 유동성 위기는 단순한 가격 조정의 차원을 넘어, 미국의 재정 혼란과 암호화폐 시장의 구조적 불안정성이 맞물린 ‘신뢰의 시험대’라는 분석이 제기된다. 이에 따라 투자자들은 단기 반등보다 중장기 자산 배분 전략을 재점검해야 하는 상황에 직면하게 되었다.