비트코인(BTC)을 대규모로 보유한 미국 기업 스트레티지(Strategy)의 주가 반등 기대감이 높아지고 있다. 이의 주요 배경은 유명 트레이더 제임스 채노스(James Chanos)가 스트레티지의 공매도 포지션을 종료했다는 발표에서 비롯된다. 채노스는 5일 자신의 소셜 미디어를 통해 투자사 카이니코스 어소시에이츠(Kynikos Associates)가 스트레티지(티커 MSTR)의 공매도 포지션과 비트코인 롱 포지션을 모두 청산했다고 밝혔다.

채노스는 2023년부터 스트레티지를 비트코인의 과열 종목으로 간주하고 공매도를 진행해왔다. 그는 “스트레티지 주가는 2025년 고점 대비 약 50% 하락했으며, 시가순자산배율(mNAV)이 1.23배 수준으로 떨어졌다”며, “최근까지 2.0배에 가까운 수준이었다는 점을 고려하면 현재 주가는 충분히 하방 목표가에 도달한 것”이라고 설명했다. 이는 스트레티지가 보유한 약 64만 1,205개의 비트코인과 시가총액을 비교했을 때 기업 가치에서 프리미엄이 유의미하게 하락했음을 시사한다.

채노스는 “지난 7월 스트레티지의 숨은 프리미엄은 약 700억 달러에 달했으나, 현재는 150억 달러로 축소되었다”라며, “지금은 과대 평가 논리를 지속할 근거가 줄어든 상황”이라고 덧붙였다. 이 같은 분석은 스트레티지의 시장에서의 위치를 한층 강화시키고 있다.

비트코인 기반 기업의 약세장이 서서히 종료될 조짐을 보이고 있다는 점에서, 비트코인 본드 컴퍼니 CEO인 피에르 로샤르(Pierre Rochard)는 “이번 신호는 반등의 가능성을 의미한다”고 진단했다. 그러나 채노스는 향후 스트레티지가 추가 주식을 발행할 경우, mNAV의 추가 하락 가능성을 여전히 염두에 두고 있다. 그는 “이번 포지션 청산은 베어마켓의 결과라고 볼 수 있으며, 주요 흐름은 이미 발생했다”고 설명했다.

이러한 채노스의 포지션 종료는 스트레티지와 유사한 비트코인 보유 상장사 전반의 주가 흐름 반전을 알리는 중요한 신호로 인식된다. 대형 기관의 포지션 청산은 시장 심리의 변화를 일으키는 분수령 역할을 하기도 한다. 비트코인의 기업 수요와 그 영향을 주의 깊게 살펴보고 있는 투자자들에게는 추가적인 지표가 나타났다고 할 수 있다.

비트코인(BTC)의 대량 보유로 주목받고 있는 스트레티지의 주가는 이제 오랜 약세 구간에서 벗어날 기회를 맞이하게 되었으며, 이로 인해 향후 비트코인 관련 기업들이 긍정적인 변화를 기대할 수 있는 상황이 조성되고 있다.