이더리움(ETH) 옵션 약 228,000건, 금액 기준으로 약 7억 3,000만 달러(약 9,855억 원)가 동시에 만기 도래하면서 암호화폐 시장이 다시 한번 요동치고 있다. 이는 최근 3개월간 하락세를 이어온 이더리움에 추가적인 압박이 가해진 것이라 볼 수 있다.

옵션 분석 업체 그릭스닷라이브(Greeks.live)의 분석에 따르면, 이번 옵션 만기 가격은 '최대 고통 지점(max pain)'인 3,475달러(약 468만 원)로 확인되었다. 최대 고통 지점은 옵션 매수자들이 가장 큰 손실을 겪는 가격대 이미지로, 이번 만기도 도래는 비트코인(BTC) 옵션 39억 5,000만 달러(약 5조 3,287억 원) 규모의 만기와 겹치면서 시장 전반의 하락세를 심화시켰다. 실제로 비트코인의 가격이 심리적 지지선인 10만 달러(약 1억 3,500만 원)를 하회하였고, 이더리움 또한 패턴을 따라 추가 하락의 압박을 받고 있다.

그릭스닷라이브에서는 두 자산의 가격 하락세가 계속되고 있으며, 시장의 여러 지표가 '암시적 변동성(IV)'의 급증을 나타낸다고 귀띔했다. 비트코인의 단기 암시적 변동성은 약 45%에 달하는 반면, 이더리움은 주요 만기 옵션에서 70%를 넘는 변동성을 보였으며, 단기 변동성은 무려 100%에 근접하여 향후 더 큰 변동성을 예고하고 있다.

비트코인이 10만 달러 아래로 떨어지면서 풋옵션(매도옵션) 수요가 증가하는 경향을 보이고 있어 옵션 시장은 현재 '약세장(bear market)' 양상을 띠고 있다는 분석이 지배적이다.

하지만 부정적인 흐름 속에서도 온체인 데이터는 엇갈린 신호를 보여주고 있다. 시장 분석가 크립토온체인(CryptoOnchain)은 며칠 전 바이낸스에서 41만 3,000개 이상의 이더리움이 지갑으로 빠져나갔다는 사실에 주목하고 있다. 이는 약 14억 달러(약 1조 8,900억 원)의 가치에 해당하며, 2월 이후 최대 단일 출금 규모로, 거래소 외부로의 대규모 이동은 일반적으로 장기 보유 의지, 즉 매도 압력을 약화시키는 긍정적인 신호로 간주된다.

기술적 분석에서도 일부 긍정적인 신호가 포착되고 있다. 최근 이더리움은 비트코인 대비 50주 지수이동평균(EMA)을 회복하였으며, 이는 과거 주요 반등의 출발점이 되었던 가격대이다. 차트 분석에 따르면 만약 ETH가 3,000달러(약 404만 원)를 방어한다면, 가격이 4,400달러(약 592만 원) 근처까지 반등할 가능성도 존재한다고 평가되고 있다.

그러나 시장 전반의 불확실성은 미국 경제 지표 공백과 연방준비제도(Fed)의 긴축 기조에 큰 영향을 받고 있다. 최근 43일간의 연방정부 셧다운으로 인해 핵심 경제 지표가 공개되지 않아 투자자들이 관망세로 돌아선 상태이다. 향후 금리 인하 여부에 대한 불확실성이 커지는 가운데, 연준의 매파적(긴축) 태도가 계속될 전망이다.

일부 분석가들은 여전히 추가 하락 가능성을 열어두고 있다. 닥터프로핏(Doctor Profit)은 비트코인이 향후 9만~9만 4,000달러(약 1억 2,150만~1억 2,690만 원) 구간까지 하락할 수 있다며 ‘최악은 아직 오지 않았다’는 경고를 하고 있다.

이와 같은 시장의 불확실성과 변동성 속에서 투자자들은 신중한 접근이 요구되는 상황