비트코인(BTC)은 총 발행량 2,100만 개 중 95%에 해당하는 약 1,995만 개가 채굴되었으며, 이는 중요한 이정표가 되었다. 그러나 시장에서 일반적으로 기대되는 공급 충격(supply shock)은 여러 구조적 요인으로 인해 즉각적으로 발생할 가능성이 낮다는 분석이 나오고 있다.

비트코인의 총 발행량은 엄격히 2,100만 개로 제한되어 있으며, 남은 105만 개의 비트코인은 2140년까지 서서히 채굴될 예정이다. 비트코인은 특별한 공급 축소 메커니즘인 '반감기(halving)'를 적용하고 있어, 매 4년마다 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 구조다. 이에 따라 2028년에는 블록 보상이 1.56 BTC로 감소하고, 2032년에는 전체 공급의 약 97.5%, 2040년에는 99%가 채굴될 것으로 전망되고 있다.

그렇다면 채굴이 최종 단계에 다가가고 있는 지금, 비트코인 가격의 반등 가능성은 어떻게 평가될까? 하지만 시장은 이미 수년간 이러한 희소성 개념을 수용해왔기 때문에, 그 기대감이 반영되기 어려운 상태이다. 현재 시장에서 3~4백만 BTC는 개인키 분실 등의 이유로 영구히 사라진 것으로 추정되며, 전체 유통량의 70% 이상이 1년 이상 거래되지 않고 장기 보유자들이 보유하고 있다.

또한 ETF 운용사 및 수탁(Custody) 기관들이 비트코인을 시장에 유동시키기보다는 지속적으로 흡수하고 있어, 실제 유통량은 더욱 줄어들고 있다. 채굴 활동은 이제 단순히 새로운 공급을 증가시키는 것이 아니라, 네트워크의 보안 유지를 위한 장기적인 설계로 자리 잡았다.

따라서 비트코인 시장은 기존 채굴 경쟁에서 벗어나 '고정 공급과 수요 압력의 충돌'이라는 새로운 국면으로 접어들었다고 볼 수 있다. 95%의 채굴 완료는 비트코인이 더 이상 신규 발행에 의존하지 않고 새로운 경제적 구조로 진입하고 있음을 의미하며, 향후 가격 결정에는 얼마나 많은 수요가 유입되는지가 중대한 요소로 작용할 전망이다.

결론적으로, 비트코인은 더 이상 증가하는 공급에 의존하지 않으며, 고정된 공급량에 대한 수요가 가격에 미치는 영향이 더욱 클 것으로 예상된다. 따라서 투자자들은 이러한 새로운 현실을 반영하여 전략을 재조정할 필요가 있다.