금융 테크놀로지 분야에서 사이퍼(Cypher)의 눈에 띄는 비대칭 기회가 올해 2025년 마지막 분기에 주목받고 있다. 알레아 리서치(Alea Research)의 최근 보고서는 네오뱅크 관련 논의와 실제 결제 사용량 간의 괴리로 인해 사이퍼가 과소평가되고 있다는 점을 강조하며, 그 성장 가능성과 함께 저평가된 토큰의 가치에 대해 관심을 가질 필요성이 있다고 밝혔다.

사이퍼는 사용자가 멀티체인 지갑 및 비자(Visa) 카드를 통해 스테이블코인을 실생활에서 즉시 사용할 수 있는 혁신적인 서비스를 제공하고 있다. 사용자들은 카드 사용 시 CYPR 토큰을 리워드로 받으며, 이를 통해 전통적인 로열티 포인트 시스템을 탈바꿈할 수 있는 목표를 가지고 있다. 특히, CYPR은 이더파이(EtherFi) 뒤를 이어 크립토 카드 결제 시장에서 거래량 기준 2위를 기록하고 있으며, 이러한 높은 사용량에도 불구하고 사이퍼의 시가총액은 경쟁 토큰들에 비해 현저히 낮은 상황이다.

현재 CYPR의 시가총액은 약 1,000만에서 2,000만 달러로, 경쟁하는 다른 토큰들이 9자리 밸류에이션을 기록하고 있는 것과 비교할 때 비정상적으로 낮은 수준이다. 이러한 저조한 Valuation은 중앙화 거래소의 접근성과 낮은 유동성, 기회비용에 기인하고 있지만, 동시에 리레이팅의 가능성이 큰 상승 여력을 내포하고 있다는 분석이다. 특히, 코인베이스 벤처스, 와이콤비네이터(YCombinator), 전 코인베이스 CTO 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan) 등 주요 투자자들이 사이퍼에 대한 지원을 아끼지 않고 있어, 향후 거래소 상장에 대한 기대감이 커지고 있다.

사이퍼는 또한 veToken 구조를 통해 보상 배분 메커니즘을 운영하고 있다. veCYPR 토큰 보유자들은 특정 가맹점에 리워드를 할당하는 투표권을 가지며, 가맹점은 이를 위한 보상을 제공할 수 있는 구조로 설계되어 있다. CYPR의 총 공급량은 고정적으로 10억 개이며, 이 중 35%는 프로토콜 리워드로 20년 간 점진적으로 배분될 예정이다. 이러한 장기적 토크노믹스 구조는 단기적인 희석 우려를 낮추는 데 기여할 것으로 전망된다.

네오뱅크 부문 내 유사한 토큰 발행 프로젝트는 드물며, 대부분은 이미 높은 밸류에이션에 도달한 상태다. 그러나 사이퍼는 유통량이 적고 유동성이 제한적이라는 점에서 초기 투자자에게 이상적인 성장 베타를 제공할 수 있는 기회를 제공한다. 로열티 리워드 시장의 비효율성과 연말 시즌 카드 사용량의 증가 가능성, 강력한 파트너십 발표도 사이퍼에 대한 기대를 높여줄 여러 요소로 작용하고 있다.

마인드셰어 측면에서도 네오뱅크 내러티브는 꾸준히 주목받고 있는 주제로, 실질적인 사용성과 낮은 밸류에이션이 상존하는 매력적인 시장 환경을 구축하고 있다. 알레아 리서치는 이 같은 비대칭 구조가 CYPR의 저평가를 설명하며, 점진적 포지션 진입 및 제한된 위험 노출을 통해 중장기적 상승 흐름을 포착할 가능성이 크다고 분석하였다.

결국, 사이퍼는 단순한 크립토카드 프로젝트에 그치지 않고, 암호화폐가 핀테크 산업에서 어떤 혁신을 가져올 수 있는지를 입증하는 중요한 시험대에 서 있는 셈이다. 리워드 제공 방식, 디파이 참여 구조, 낮은 초기 밸류에이션, 실제 결제 활용도라는 네 가지 축이 함께 맞물리며, 사이퍼는 주류 투자자와 사용자들의 관심을 끌 준비가 되어 있는 상태이다.