블랙록의 비트코인 현물 ETF인 iShares 비트코인 트러스트(IBIT)가 11월에 기록적인 성적을 내지 못하고 있다. 비트코인(BTC)의 가격 하락과 맞물려 대규모 자금 유출로 인해 투자자들의 신뢰가 크게 위축되고 있다.

블랙록의 IBIT는 올해 1월에 출시된 이후 11월 한 달 동안 약 21억 달러(약 3조 815억 원)의 순유출을 기록했다. 이는 블랙록의 운용 자산의 약 3%에 해당하며 단일 ETF 기준으로 역대 최대 월간 순유출에 해당한다. 남은 거래일을 고려하더라도 이 기록이 쉽게 깨질 가능성은 낮아 보인다.

특히 11월 18일에는 무려 5억 2,320만 달러(약 7,678억 원)에 달하는 자금이 하루 만에 빠져나가며, 같은 기간 동안 전체 비트코인 현물 ETF 시장에서도 3억 7,280만 달러(약 5,472억 원)의 자금 유출이 발생했다. 이러한 분석은 매도 압력이 전체 시장으로 확산되고 있음을 나타낸다.

IBIT의 부진은 단순한 자금 이동에 그치지 않고, 실제로 비트코인을 시장에서 판매하는 형태로 이루어져 있어 비트코인 가격 하락을 직접적으로 일으키고 있다. BTC는 10월 12만 6,000달러를 돌파하여 사상 최고가를 기록한 이후, 11월 들어 8만 달러 선까지 급락하며 7개월 만의 최저치를 기록했다.

이와 같은 약세장은 기관 투자자들에게도 큰 영향을 미쳤다. 특히, 마이클 세일러가 이끄는 스트레티지(Strategy)조차 11월 초에 추가 매수를 자제하며 관망세를 보이고 있다. 일부 ETF는 순자산가치(NAV) 대비 할인된 가격에 거래되고 있어 실제 수요가 감소하고 있는 상황을 반영하고 있다.

비트코인에 대한 '디지털 금'이란 서사에도 균열이 가고 있지만, 블랙록을 포함한 주요 비트코인 현물 ETF는 여전히 전체적으로 200억 달러(약 29조 3,500억 원) 이상의 순유입을 유지하고 있다. 비트코인 가격도 최근 8만 6,000달러 수준까지 소폭 반등하며 저점 매수세가 일부 나타나고 있는 상태다.

이러한 시장 상황은 ETF 자금 유출이 실물 비트코인 매도로 연결되어 시세 압박을 가중시키는 구조를 만들어내고 있다. 가격 하락은 ETF에 대한 신뢰를 약화시키며 악순환이 반복되는 모습이다. 단기적으로는 ETF의 프리미엄과 할인율 같은 시장 왜곡 지표를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다. 장기적으로는 기관 수요의 회복 여부가 재상승의 핵심 동력이 될 것이란 분석이 나온다.