스트레티지(Strategy)는 비트코인을 대량으로 매입해 온 기업으로, 현재 보유한 비트코인 중 절반 이상이 고점에서 매입된 상황이다. 이에 따라 회사의 매수 전략에 대한 부정적인 전망이 확산되고 있다. 온체인 분석 플랫폼인 크립토퀀트(CryptoQuant)에서 발표한 데이터에 따르면, 스트레티지는 총 649,870 BTC를 보유하고 있으며, 이 중 51% 이상이 현재 비트코인 가격보다 높은 평균 매입 단가로 설정되어 있다.

현재 비트코인 가격이 약 86,900달러(약 1억 2,805만 원)인 가운데, 스트레티지의 평균 매입 단가는 74,430달러(약 1억 965만 원)로 나타났다. 이 데이터는 특히 2021년과 2024년, 2025년 초에 이루어진 고점에서의 매수가 문제가 되고 있음을 보여준다. 특히, 2025년 초 급등기 동안 매입된 물량들은 현재 비트코인 시세에 미치지 못해 평가손을 초래하고 있다. 반면, 2만 달러 이하의 가격에서 매입한 초기 보유분은 여전히 수익을 보고 있다.

이러한 상황은 스트레티지의 주가에도 부정적인 영향을 미치고 있다. 최근 스트레티지의 시가총액(MSTR)은 약 490억 달러(약 72조 2,113억 원)로 감소했으며, 보유한 비트코인의 평가액은 약 564억 달러(약 83조 1,487억 원)에 달하는 것으로 알려졌다. 이로 인해 비트코인의 보유액이 시가총액보다 낮아지는 일이 발생하고 있다.

이러한 경과는 투자자들이 스트레티지의 매입 전략, 비트코인 시장의 변동성, 그리고 향후 수익성에 대한 우려를 반영하고 있는 것으로 분석된다. 전문가들은 스트레티지가 대량으로 매수한 구간이 향후 비트코인 가격의 하방지지를 형성할 수 있으나, 이 구간의 회복이 지연될 경우 투자 심리가 더욱 악화될 수 있다고 경고하고 있다.

스트레티지가 제시한 "2만 5,000달러(약 3,684만 원)까지 비트코인이 내려가도 보유를 유지하겠다"는 시나리오가 시장에서 얼마나 설득력을 가질지에 대한 논의도 활발해지고 있다. 스트레티지의 비트코인 보유량은 세계에서 가장 많지만, 고점에서의 매수로 인한 평가손 비중이 높아지면서 위험 신호가 감지되고 있다. 비트코인이 계속해서 가격 조정을 겪게 될 경우, 시장의 신뢰가 흔들릴 가능성이 있다는 점도 유념해야 한다.

결과적으로, 비트코인의 변동성과 스트레티지의 매입 전략은 시장의 심리를 미세하게 변화시킬 수 있으며, 향후 비트코인 가격에 대한 전망은 더욱 복잡해질 전망이다. 스트레티지의 경우 보유 물량의 관리뿐만 아니라, 매입 시점에 대한 세부적인 리스크 분석이 더욱 중요해질 것으로 보인다. 다양한 요소를 고려한 전략적인 접근이 필요할 시점이다.