최근 암호화폐 시장에서 '알트코인은 끝났다'는 주장이 지속적으로 제기되고 있다. 비트코인이 상장지수펀드(ETF) 승인의 상승세에 힘입어 사상 최고가를 기록하는 가운데, 알트코인 시장은 다소 침체된 모습을 보이고 있다. 이로 인해 많은 투자자들은 비트코인의 상승_only_ 지속 가능성에 의문을 제기하며 '이번엔 다를 것'이라는 신념을 갖고 있는 상황이다.

하지만 이러한 주장은 이전 시장 사이클에서 여러 차례 등장했으며, 매번 같은 결과를 낳았다. 비트코인이 먼저 급등한 뒤, 특정 시간이 흐른 후 알트코인이 폭발적으로 상승하는 패턴이 그것이다. 예를 들어, 2013년 비트코인의 급등과 함께 알트코인 시장이 형성되었고, 2017년에는 비트코인이 주도한 상승과 ICO 열풍으로 이더리움이 부상하게 되었다. 또한 2021년에는 ETF에 대한 기대감 속에서 디파이 및 NFT 붐이 발생했다.

현재 비트코인의 시장 점유율 상승 및 ETF에 유입된 자금이 신기록을 세우고 있다는 사실은 긍정적인 신호로 해석될 수 있다. 게다가 스테이블코인의 시가총액도 반등하고 있으며, 리테일 투자자들이 다시 시장으로 복귀하고 있다는 징후도 발견되고 있다. 그럼에도 불구하고 전체 시장의 분위기는 여전히 냉소적이다. 이와 같은 회의감은 과거 여러 차례 있던 알트코인 시즌의 시작을 알리는 전형적인 신호로 볼 수 있다. 투자자들은 역사적으로 '믿기 어려울 때'가 실제로는 상승장의 시작 지점이었던 경험을 떠올릴 것이다.

물론, 모든 사이클에는 끝이 존재한다. 특히 비트코인을 대규모로 보유한 상장 기업들이 사용하는 레버리지 전략이 시장에 변화를 초래할 수 있기 때문에, 이러한 위험요소를 간과해서는 안 된다. '디지털 금'이라는 개념 아래에서 발행된 채권과 자산 운용 전략이 위기의 순간에 시장을 압박할 리스크가 존재하는 것이다.

그러나 이 모든 위기 전까지, 역사의 반복 가능성은 여전히 크다. 과거와 마찬가지로 곧 밈코인이 새롭게 주목받고, 이더리움 킬러라 불리는 대안 체인들이 주류로 떠오를 가능성이 있다. 또한, 텔레그램 기반 토큰들의 급등, AI 관련 테마의 귀환 등이 예상된다.

결론적으로, 알트코인 시즌은 끝나지 않았다. 현재 시장의 조용한 양상은 새로운 시작을 알리는 신호일 수 있다. 세 번의 사이클을 경험한 투자자들은 알고 있다. 이 고요함이 곧 몰아칠 폭풍의 서막이라는 것을.