최근 테더(USDT)의 비트코인(BTC) 보유에 대해 업계 전문가가 심각한 우려를 표명했다. 우버(Uber)의 초기 투자자이자 유명 엔젤투자자인 제이슨 칼라카니스(Jason Calacanis)는 테더가 비트코인 보유를 중단하고 미국 국채로 전면 대체해야 한다고 주장했다. 그는 테더가 더욱 안정적이며 투명한 기업으로 탈바꿈하기 위해서는 ‘미국화(Americanize)’ 전략을 통해 시스템 리스크를 줄이는 것이 필수적이라고 지적했다.

특히 그는 비트코인 같은 변동성이 큰 자산보다는 유동성과 안전성이 보장된 미국 국채를 100% 보유하는 것이 테더의 신뢰 회복에 결정적이라고 강조했다. 현재 테더는 약 87,296 BTC를 보유하고 있으며, 이는 약 90억 달러, 즉 약 1조 3,216억 원에 달한다. 풀어보면 테더는 그 외에도 현금과 미국 국채 등을 포함한 포트폴리오를 통해 준비금 구조를 구축하고 있지만, 그에 대한 시장의 우려는 지속적으로 제기되고 있다.

국제 신용평가사 S&P 글로벌 또한 최근 보고서에서 테더의 달러 연동 안정성을 ‘취약(weak)’으로 평가했다. 이는 비트코인 보유 비중의 과다, 완전한 회계 감사 부재, 불투명한 거래상대방 등이 주요 원인으로 지적됐다. 칼라카니스는 테더가 최소 두 군데 이상의 미국 회계법인을 통해 독립적인 감사 절차를 받아야 한다고도 덧붙였다. 그는 2021년에도 테더를 ‘암호화폐 업계의 블랙스완’으로 평가한 바 있으며, 그 뒤로도 반복적으로 시스템 리스크 및 회계 투명성 문제에 대한 경고를 해왔다.

올해 초, 칼라카니스는 테더 외에도 암호화폐 투자에 대한 과도한 노출이 전체 시장의 위험을 증대시키고 있다고 주장하며, 테더의 USDT가 시가총액 기준 185억 달러, 즉 약 27조 1,672억 원 규모로 성장함에 따라 리스크 관리의 필요성을 강조하였다. 이번 칼라카니스의 발언은 테더의 자산 운용 전략에 대한 불신을 다시 한번 불러일으키는 계기가 되었으며, 특히 전통 금융 분야 관계자들이 테더에 대해 지속적으로 우려를 표명하고 있는 만큼 향후 테더의 대응에 더욱注目이 필요하다.

결론적으로, 테더의 비트코인 보유가 시장에서 중요한 투명성 리스크로 인식되고 있으며, 이는 스테이블코인 시장의 안전성과 신뢰성을 형성하는 핵심 변수로 작용할 가능성이 높다. 테더가 보유 자산을 줄이거나 매도할 경우, 비트코인 가격에 영향을 미칠 수 있는 단기적인 변동성이 클 것으로 보인다. 이러한 배경 속에서 테더의 향후 자산운용 전략 변화가 필요한 시점이다.