한국의 토큰증권(STO) 시장이 본격적인 발전을 앞두고 있다. 국내 주요 증권사들은 오는 2024년 말까지 토큰증권 발행을 위한 블록체인 인프라 구축을 거의 완료한 상태이다. 그러나 22대 국회에서 법안 처리가 지연되고 있어 시장 개화는 지연되고 있다. 보스턴컨설팅그룹(BCG)에 따르면, 한국 토큰증권 시장은 2024년 34조 원에서 2030년 367조 원으로 급속히 성장할 것으로 예측하고 있다.

한국의 STO 시장에 대한 평가는 "인프라는 모두 구축되었고 소프트웨어적인 부분만이 대기 중"이라는 것이다. 미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권, 신한투자증권 등 주요 증권사는 블록체인 인프라를 구축하기 위해 수백억 원을 투자했으며, 하이퍼레저 기반의 분산원장 시스템과 스마트 계약 기능이 모두 가동 준비를 마쳤다.

법제화가 임박하며, 시장 개화에 대한 기대가 커지고 있다. 현재 진행 중인 자본시장법 및 전자증권법 개정안은 여야 모두 지지를 받고 있으며, 시장의 컨센서스는 2026년 상반기에 법안이 통과될 것이라는 전망이다. 법안의 핵심 사항은 블록체인상의 기록을 전자증권법상으로 인정하고, 발행인 계좌 관리 기관과 장외 거래 중개업을 신설하는 것이다.

각 증권사는 다양한 기초자산을 확보하기 위한 경쟁에 나섰다. 미래에셋증권은 K-콘텐츠와 해외 자산을 연계하는 방향으로 노력하고 있으며, 한국투자증권은 특산물 및 상업용 부동산에 집중하고 있다. NH투자증권은 탄소배출권, 명품 시계 등 다양한 자산으로 라인업을 확장하고 있으며, 신한투자증권은 재생에너지와 항공기 엔진 등 다양한 자산을담은 플랫폼을 제공하고 있다.

이러한 노력이 결실을 맺고 있다. 카사와 소유 같은 조각 투자 플랫폼은 높은 수익률을 올리고 있으며, 투자자들에게 실질적인 수익을 제공하고 있다. 카사는 서초 지웰타워 매각을 통해 약 25%의 누적 수익률을 달성했으며, 소유 역시 다양한 부동산 프로젝트에서 완판 행진을 이어가고 있다.

현재 문제가 되고 있는 것은 법제화 지연이다. 이에 대한 여야의 공감대는 있지만, 정치적 상황이나 가상자산 과세 이슈로 인해 법안 통과가 지연될 가능성이 크다. 또한, 프라이빗 체인만 허용될 경우 글로벌 유동성과의 연결이 차단될 수 있는 '갈라파고스 규제' 우려도 존재한다.

한국의 STO 시장은 현재 인프라와 비즈니스 모델이 확립된 상태에서 새로운 성장 가능성을 가지고 있다. 정치권의 결정과 금융당국의 혁신적인 규제가 필요해 보인다. 한국 STO의 미래에 대한 관심이 고조되고 있으며, 이 시장이 얼마나 빠르게 성장할 수 있을지는 앞으로의 법안 처리와 정치적 상황에 달려 있다.