비트코인(BTC)이 2025년 초 12만 6,000달러에 도달하며 역대 최고가를 기록한 후, 현재 8만 8,000달러 수준까지 급락하며 시장의 관심이 집중되고 있다. 일부에서는 현재의 하락이 본격적인 조정장을 의미한다고 우려하고 있으나, 여러 전문가들은 이러한 조정을 상승을 위한 준비 단계로 해석하고 있다. 이들은 비트코인이 새로운 '코일' 단계에 있으며, 향후 상승 가능성을 더욱 높게 평가하고 있다.

트레이더 'Merlijn'은 최근 인터뷰에서 “현재의 시장 상황은 폭락이 아닌 코일 형성 단계"라고 말하며, 매크로 투자자인 라울 팔(Raoul Pal)의 견해를 인용했다. 팔은 비트코인이 전통적인 4년 간의 반감기 주기를 종료하고, 이제는 글로벌 유동성에 의한 '슈퍼사이클'로 진입했다고 주장했다. 이는 비트코인의 가격이 약 90%가 글로벌 유동성에 의해 결정된다는 분석에 기초한 것이다.

그는 또한 “비트코인은 더 이상 채굴량 감소에서 개미 투자자 유입, 고점 형성 후 긴 겨울장이라는 과거의 패턴을 따르지 않는다”며, 현물 ETF의 출범과 기관 및 국가의 참여가 비트코인의 자산 클래스 지위를 바꾸고 있음을 강조했다. 이러한 점들은 앞으로 '달력(cycle)'이 아닌 '유동성 세팅'을 통해 분석해야 한다는 신호가 되고 있다.

Merlijn은 현재 비트코인의 조정 국면이 상승장 종료에 대한 경고가 아닌, 상승을 위한 준비 단계라고 설명했다. 그는 “수정기 이후 튕겨 오르는 슬링샷처럼 보인다”며, 과거의 4년 사이클에 의존한 매매는 이제 더 이상 유효하지 않다고 강조했다. 그는 또한 경기 사이클이 바닥을 다지고 있으며, 미국의 재정 부양 전략이 준비 중이라고 덧붙였다.

그리고 2026년에는 비트코인이 60만 달러에 도달할 수 있다는 대담한 예측도 등장했다. 분석가 'Wise Crypto'는 이 조건으로 연방준비제도(Fed)가 양적 긴축을 종료하고 추가 금리 인하에 나설 경우, 비트코인이 큰 폭으로 상승할 가능성을 제시했다. 또, 2026년 미국 중간선거가 위험 자산에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 점도 간과할 수 없다.

최근 들어 비트코인은 과거의 기술적 분석이나 채굴 사이클보다 유동성, 재정 정책, 정치적 사건 등에 의해 더 큰 영향을 받고 있음이 분명해지고 있다. 특히 정치적 사건, 경제 정책, 금리 기조는 비트코인 및 기타 위험 자산의 시장 방향을 좌우하는 핵심 요인으로 작용하고 있다.

기관의 참여와 ETF 기반 수요가 시장 구조를 변화시키는 가운데, 단기 조정은 오히려 새로운 진입 기회로 해석될 여지가 있다. 그러나 지나치게 낙관적인 가격 전망보다는 균형 잡힌 접근 방법이 필요하며, 다양한 리스크 시나리오와 함께 전략을 세워야 할 때이다.