비트코인(BTC)의 수요가 지난 10월 이후 급격히 줄어들며 암호화폐 시장이 본격적인 약세장에 들어섰다는 분석이 제기됐다. 온체인 데이터 플랫폼인 크립토퀀트(CryptoQuant)는 이번 약세 전환의 주된 원인으로 투자자 수요 정체, 기관 자금 이탈, 그리고 기술적 지표의 붕괴를 꼽았다.

비트코인 수요는 지난 몇 개월간 세 차례에 걸쳐 폭발적인 증가세를 보였으나, 2025년 10월 초를 기점으로 그 상승세가 급속히 둔화됐다. 첫 번째 수요 급등은 2024년 1월에 미국 비트코인 상장지수펀드(ETF) 승인이 발표되었을 때 발생했으며, 두 번째는 미국 대선 결과가 나온 후, 세 번째는 기업들이 비트코인을 대거 매입하기 시작했을 때 나타났다. 그러나 지금은 수요의 대부분이 소진돼 가격을 지탱하던 주요 지지 기반이 사라진 상황이다.

특히 기관 투자자들의 매수세도 크게 위축됐다. 2025년 4분기 동안 비트코인 ETF 내 보유량이 약 2만 4,000 BTC 감소했으며, 이는 대략 3,349억 원 규모에 해당한다. 이는 지난해 같은 기간 동안의 누적 매수 흐름과 상반되는 현상으로, 기관의 보유 축소는 시장의 추가적인 약세 신호로 해석될 수 있다.

비트코인 파생상품 시장에서도 조정 신호가 감지된다. 크립토퀀트에 따르면, 최근 펀딩 비율이 2023년 12월 이후 최저치로 떨어졌으며 이는 선물 거래에서 롱(매수) 포지션에 대한 시장의 의지가 약하다는 것을 나타낸다. 또한, 현재 비트코인 가격은 365일 이동평균선보다 현저히 아래에 떨어져 있다. 이 이동평균선은 시장의 추세와 정서를 나타내는 핵심 지표로, 이 선을 하향 이탈하는 것은 약세 전환 신호로 간주된다.

2026년에는 물가 안정과 금리 인하 등의 거시경제 환경 개선이 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성도 있지만, 현재의 시장 심리는 여전히 냉담하다. 코인마켓캡의 ‘공포·탐욕 지수’는 현재 '공포' 단계를 유지하고 있으며, 투자자들은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 큰 관심을 기울이고 있다. 시카고상품거래소(CME)의 페드워치 도구에 따르면 내년 1월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하를 기대하는 투자자는 22.1%에 불과하다.

또한, 도널드 트럼프 전 대통령은 2025년 제롬 파월 연준 의장의 금리 정책에 불만을 표출하며 대체 인물의 임명을 주장하고 있다. 그는 경제 부양을 위해 보다 완화적인 통화 정책을 원하고 있으며, 이는 향후 시장에도 중대한 영향을 미칠 수 있다.

결론적으로, 비트코인 수요의 감소는 기술적 및 심리적 지표 모두에서 약세장 진입을 시사한다. 기관의 수요 축소와 이동평균선의 하향 돌파는 가격 하락 압력이 지속될 가능성을 높인다. 따라서 단기 반등보다는 2026년 미국 통화정책 방향성과 정치적 이벤트를 주의 깊게 살펴봐야 할 시점이다. 수요가 재확산되기 전까지는 방어적 투자 전략이 유효할 것으로 판단된다.