2025년 전 세계 암호화폐 파생상품 거래 규모가 약 85.7조 달러, 즉 1경 2,370조 원에 달하며 사상 최대치를 기록했다. 이 과정에서 바이낸스는 거래소 중에서 가장 큰 점유율인 29%를 차지하며 암호화폐 파생상품 시장의 지배력을 더욱 공고히 했다. 온체인 데이터 분석 회사인 코인글라스의 연간 보고서에 따르면, 올해의 암호화폐 파생상품 일일 평균 거래량은 약 2,645억 달러로, 연초의 유동성 긴축 여파로 출발이 부진했으나, 하반기에 들어서면서 투자 심리가 회복되어 거래량이 증가했다. 특히 10월 10일에는 단 하루 동안 7,480억 달러의 거래량을 기록하며 연중 최고치를 경신하였다.

바이낸스는 연간 전체 거래량 중 25.09조 달러, 즉 3,626조 원의 거래를 기록하여 시장에서 1위를 차지했다. 이 외에도 OKX, 바이비트(Bybit), 비트겟(Bitget)과 같은 상위 4개 거래소의 거래량은 전체 시장의 62%를 넘어서며, 파생상품 시장의 과점 구조가 더욱 강화되었다. 반면, 장기꼬리 거래소들의 점유율은 미미하게 유지되었고, 전체적인 유동성은 감소하였다. 코인글라스는 이러한 현상을 두고 암호화폐 파생상품 시장의 계층화된 과점 구조로 분석하였다.

미결제약정(Open Interest, OI) 또한 극심한 변동성을 보였다. 올해 1분기에는 디레버리징으로 OI가 870억 달러로 줄어들었으나, 이후 빠르게 회복되었다. 10월 초에는 OI가 2,359억 달러에 달하며 사상 최고치를 달성하였다. 하지만 4분기 들어서면서 시장이 급락하자 약 700억 달러가 증발하는 사례도 발생했다. 연말 기준으로 전체 OI는 연초 대비 17% 증가하였으며, 바이낸스는 전체 OI의 약 28%를 차지하고 있다.

유동성과 자산 보관 측면에서는 바이낸스가 시장 점유율의 72% 이상을 차지하고 있으며, 녹색 비트코인 주문장 깊이는 바이낸스가 최고치를 기록하였다. 이러한 집중도는 허핀달-허쉬먼 지수(HHI)로도 나타나며, HHI는 5,352로 측정되어 '극단적 과점' 상태를 나타내고 있다.

2025년 10월 중순에는 미중 무역 긴장 고조에 따른 관세 발표로 인해 하루 동안 약 190억 달러의 청산이 발생하기도 했다. 걸쳐 심한 변동성에 의해 과잉 레버리지와 밀집된 매수 포지션이 여러 알트코인에 큰 타격을 주었다.

2025년은 글로벌 금융 정책의 완화와 암호화폐 파생상품 거래가 폭발적으로 증가한 해로 기억될 것이다. 이러한 상황은 상위 거래소로의 거래 집중 현상으로 인해 투자 효율성을 높일 수도 있지만, 시스템 리스크는 동반할 수 있다.

따라서 파생상품 시장에 진입하는 기관과 고액 투자자는 높은 유동성과 안정적인 거래 환경을 선호하며 바이낸스와 OKX 중심으로 집중될 가능성이 크다. 하지만, 구조적 리스크을 고려한 분산 접근도 반드시 필요하다.