블록체인 기반 실물 자산 토큰화(RWA) 시장은 단일 체인 패권 구조가 아닌 기능 중심의 역할 분업 구조로 진화할 가능성이 높다는 전망이 나왔다. 암호화폐 벤처캐피털 드래곤플라이(Dragonfly)의 파트너 롭 해딕(Rob Hadick)은 최근 분석에서 “RWA 시장은 이더리움이 가치 저장과 결제를, 솔라나가 거래 실행 환경을 맡는 다중 블록체인 협업 구조로 발전할 가능성이 크다”고 밝혔다.

자산 토큰화는 채권, 부동산, 주식 등 실물 자산을 블록체인 기반 토큰으로 전환하여 거래하는 기술로, 이는 간단한 디지털 자산을 넘어 실제 경제 구조와의 융합을 목표로 하고 있다. 이 시장은 규모 면에서도 기존의 디파이(DeFi)와 NFT보다 훨씬 크며, 예를 들어 글로벌 채권 시장 규모는 암호화폐 전체 시가총액을 능가할 정도이다. 따라서 거래 처리 속도, 낮은 수수료, 보안성, 법적 요건 충족 등 다양한 기능을 요구하는 만큼, 하나의 블록체인으로 모든 기능을 수용하기는 어렵다는 점이 지적되고 있다.

이더리움은 이미 자산 토큰화 생태계에서 ‘금융 인프라’로 자리 잡고 있다. 높은 보안성과 오랜 신뢰도는 대형 기관의 자산 보관 및 결제 수단으로 활용되는 데 적합하다. 대표적인 스테이블코인 대다수가 이더리움에서 발행되며, 이는 토큰화된 자산 거래의 기초 통화 역할을 한다. 특히 정부 및 기업 채권이나 장기 보관이 요구되는 고가치 금융상품 등에서 안정성과 불변성이 요구되는 영역에서도 이더리움의 역할은 더욱 두드러진다.

반면 솔라나는 빠른 거래 처리 속도와 저렴한 수수료를 바탕으로 2차 시장에서 거래를 활성화하는 실행 플랫폼 역할에 강점을 가진다. 롭 해딕은 “토큰화된 자산의 활발한 매매가 생태계 활성화의 핵심이며, 솔라나는 소액 투자자 중심의 빈번한 거래 처리에서 우위를 가진다”고 설명했다. 사용자 친화적인 경험을 제공함으로써 소매 투자자를 확보하는 데 긍정적인 기여를 하고 있다.

MEXC Ventures의 분석에 따르면, 이러한 구조는 다양한 블록체인이 공존하며 각자의 기술적 특성을 살려 특정 기능을 분담하는 효율적인 분업체계로 진화하고 있다. 이더리움은 자산의 안전한 기록 및 저장을, 솔라나는 거래 효율성 및 유동성을 각각 담당하게 된다. 이는 기술 중심의 경쟁에서 실질적인 금융 시스템 중심의 협업 구조로 시장이 성숙하고 있음을 시사한다.

최종적으로 RWA 시장은 ‘승자독식’보다는 기능별 전문화라는 새로운 패러다임으로 진입하고 있다. 어떤 블록체인이 어떤 기능을 맡아 생태계를 이끌어갈 것이며, 이러한 분업 구조가 실물 경제와의 접점에서 얼마나 효율적으로 작용할 수 있을지에 대한 관심이 커지고 있다. 블록체인 기반 실물 자산 토큰화 시장은 향후 더욱 복잡한 경쟁과 협업이 펼쳐질 것으로 예상된다.