2025년 암호화폐 시장에서 온체인 영구선물(perpetual futures) 거래량이 사상 처음으로 월간 1조 달러(약 1,444조 6,000억 원)를 넘어섰다. 이는 레버리지 수요의 급증으로 인해 디파이(Decentralized Finance) 기반의 영구선물 플랫폼들이 눈에 띄게 성장하고 있다는 점에서 주목할 만하다.

코인베이스의 리서치 책임자인 데이비드 두옹은 X(구 트위터)를 통해 “2025년 말까지 탈중앙화 거래소에서 매월 1조 달러 이상의 영구선물 거래가 이루어졌다”고 밝혔다. 이는 기존의 중앙화 거래소와 비견될 만한 규모로, 디파이 시장의 중요성이 급격히 증가하고 있음을 나타낸다.

알트코인 시즌이 부재하면서 시장 내 단기 수익 기회가 줄어든 상황에서 많은 투자자들이 만기일이 없고 높은 레버리지를 제공하는 영구선물을 선호하게 되었다. 영구선물은 적은 자본으로도 큰 포지션을 취할 수 있어 수익 극대화를 추구하는 투자자들에게 매력적인 선택지가 되고 있다. 두옹은 "이례적인 수준의 레버리지가 가능해짐에 따라, 영구선물은 이제 단순한 투기를 넘어 하나의 금융 인프라로 자리잡고 있다"고 분석하였다.

이번 거래량 급증의 중심에는 아스터(Aster)와 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 디파이 플랫폼이 있다. 이들 온체인 파생상품 거래소는 중앙화 플랫폼에 비해 새로운 신뢰와 효율성을 제공하고 있으며, 이는 향상된 실행 속도와 높은 유동성, 사용자 친화적인 경험 등에 기인한다.

향후 디파이 시장의 새로운 확장 영역으로는 미국 주식을 토큰화한 ‘주식형 영구선물’이 큰 주목을 받고 있다. 이는 암호화폐처럼 24시간 거래가 가능하며, 전통시장 외 시간에서도 레버리지 투자가 가능한 점에서 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할 것으로 기대된다.

히퍼리퀴드와 아스터, 그리고 신흥 강자인 라이터(Lighter) 간의 플랫폼 경쟁도 치열하게 진행되고 있다. 하이퍼리퀴드는 2023년 후반 론칭 이후 빠르게 점유율을 늘리고 있으며, 7월에는 약 3,190억 달러(약 4,608조 원)의 거래량을 기록하여 자체 최대 실적을 경신했다. 아스터는 9월에 토큰을 출시한 이후 하루 거래량 360억 달러(약 519조 원)를 넘기며 퍼프 DEX 부문에서 1위를 차지하는 성과를 거두었다.

최근 30일간 온체인 영구선물 거래소들은 총 9,720억 달러(약 1,402조 원)의 거래량을 기록하였으며, 라이터, 아스터, 하이퍼리퀴드가 이 시장의 선두주자로 자리 잡고 있다. 이러한 흐름은 레버리지 기반의 온체인 파생상품이 암호화폐 거래의 새로운 중심축으로 자리잡고 있다는 사실을 명확히 보여준다.

결국, 디파이 상품과 인프라는 급속한 성장과 경쟁 속에서 더욱 견고해지고 있으며, 이는 전통 자산과 디지털 자산 간의 경계를 허물고 디파이의 외연을 넓히는 계기가 될 것으로 보인다.