2026년 2월 4일 서울 여의도 콘래드 호텔에서 열린 '서울 디지털 머니 서밋 2026(SDMS 2026)'의 마지막 패널 세션이 자본시장 인프라의 근본적 혁신을 다루었다. 이번 패널 토론의 주제는 'From RWA to Tokenized Securities: 데이터와 정산 인프라가 자본시장을 어떻게 재설계하는가'였으며, 박지수 수호아이오 대표가 모더레이터로 참여한 가운데, 스테파니 츄(OpenEden) 전략 총괄, 매튜 뉴턴(갤럭시 디지털) 아시아태평양 공동 영업총괄, 맥스 하인즐(21X) CEO가 주요 패널로 나섰다.

맥스 하인즐 CEO는 현재 자본시장이 겪고 있는 변화를 음악 산업의 CD에서 MP3, 스트리밍으로의 전환에 비유하며 "자본시장이 '스포티파이 모멘트(Spotify Moment)'를 맞이하고 있다"고 강조했다. 과거에는 토큰이 증권의 단순한 대변물에 그쳤지만, 지금은 증권 자체가 코드로 구현되며 스마트 컨트랙트를 통해 배당, 투표권 행사, 규제 준수 등이 자동화되고 있는 상황이다.

그의 발언은 글로벌 ERP 기업인 SAP와의 협업 사례로 더욱 힘을 얻었다. 하인즐 CEO는 "기업들이 스테이블코인을 보유하고자 해도 미국 및 유럽의 규제로 인해 이자 수익을 얻을 수 없다"며, "블록체인 기술을 통해 기업들은 중개인 없이 직접 트레이딩 베뉴에 접근해 자금을 운영하고 수익을 창출하는 자동화된 재무 관리 모델을 구축하고 있다"고 설명했다.

한편, 아시아 최초의 토큰화된 미국 국채 상품을 선보인 오픈에덴의 스테파니 츄 전략 총괄은 기관들이 RWA 시장에 진입하기 위한 중요한 요소로 '신뢰'와 '결제(Settlement)'를 지목하고, "법적인 구조와 규제된 발행사, 그리고 신뢰할 수 있는 수탁 서비스가 필수적이다"라고 언급했다. 또한 전통 금융의 T+2 결제 시스템과 디파이(DeFi)의 아토믹 결제 간의 간극을 줄이는 것이 중요하다고 강조했다.

갤럭시 디지털의 매튜 뉴턴 총괄은 시장의 유동성 불균형 문제를 지적했다. 그는 "현재 발행사는 많지만 이를 수용할 매수 측의 수요가 부족한 '한쪽으로 치우친 시장'으로, 자산을 토큰화하는 것뿐만 아니라 기존 금융의 마찰을 해결하고 실질적인 수요를 창출해야 한다"고 조언했다.

패널들은 향후 전망에 대해 긍정적 의견을 내놓았다. 하인즐 CEO는 블랙록 등 대형 자산운용사들이 토큰화 전략을 추진하고 있으며, "향후 12개월에서 24개월 내에 시장의 티핑 포인트가 올 것"이라고 내다봤다. 스테파니 츄 총괄 역시 "앞으로 '토큰화'라는 용어보다 이 기술이 가져올 시장 효율성과 빠른 정산 속도에 집중하게 될 것"이라고 덧붙였다.

결론적으로, 이번 서밋에서는 자본 시장의 혁신적인 변화가 임박했음을 알렸다. 향후 자본시장에서 RWA와 토큰 증권의 융합이 진행됨에 따라, 다양한 기업들이 블록체인 기반의 관리 시스템을 구축하고, 새로운 투자 기회와 효율적인 결제 시스템을 통해 시장의 판도를 변화시킬 것으로 기대된다.