XRP레저(XRPL)의 주요 지표가 최근 몇 주간 50%에서 80%까지 급감하면서 네트워크의 ‘활력 저하’가 우려되고 있다. 특정 분석가인 아서(Arthur)는 이러한 감소가 최근 도입된 기관 전용 거래 기능(XLS-81)의 영향으로 거래가 ‘공개 대시보드 밖’으로 이동했을 가능성이 크다고 주장하며, 온체인에서 관측되는 수치 가지고 수요 둔화를 단정짓기는 이르다고 설명했다.

XRPL의 공개 지표인 활성 이용자 수는, 태그 기준으로 20만 명 이상에서 약 3만8000명으로 줄어들었고, 결제 볼륨도 25억 XRP에서 약 8000만 XRP로 크게 내려앉았다. 고유 송신 계정 수 또한 4만 개 이상에서 약 3000개로 줄어들어 이 모든 수치가 동시에 하락했다는 사실이 드러났다. 표면적으로는 XRPL 지표가 동시에 감소한 것으로 보이지만, 아서는 이러한 수치가 "나쁘게 보인다"면서도, 실제 네트워크 수요와의 상관관계는 확인이 필요하다고 강조했다.

2월 18일에 활성화된 XLS-81 기능은 규제를 준수해야 하는 기관들이 제한된 풀에서 거래할 수 있도록 설계된 ‘허가형(permissioned) 탈중앙화 거래 시스템’이다. 이 시스템을 통해 진행된 거래는 공개 통계 대시보드에 반영되지 않을 수 있어, 아서는 이제부터 기관 거래가 사적 경로로 이동하면서 공개 지표들이 급감하는 모습을 보여줄 수 있다고 설명했다. 즉, 네트워크 자원의 약화가 아니라 관측 가능한 활동 영역의 변화라는 주장이다.

가격적으로는 XRP가 현재 1.39달러 수준에서 거래되고 있으며, 최근 24시간 동안 약 2%가 하락했으며, 지난 7일 동안의 하락률은 약 5%, 한 달 기준으로는 약 27% 감소한 상황이다. 최근 1년 동안 XRP의 가격은 46% 이상 하락했으며, 고점인 3.65달러 대비로는 60% 이상 낮은 상황이다. 더욱이 비트코인(BTC)의 가격이 박스권에서 횡보하고 있어 알트코인 시장의 방향성이 제한되고 있다는 분석도 나오고 있다.

또한, 시장에서 최근 바이낸스 지갑으로 하루 3100만 XRP가 유입되면서 잠재적인 매도 압력이 우려되고 있다. 이러한 대규모 보유자의 이동이 실제 매도로 이어질 경우, 약 4500만 달러에 달하는 매도 압력을 발생시킬 가능성이 있기 때문에 지속적인 모니터링이 필요하다. 하지만, 거래소에의 유입이 반드시 매도를 의미하지는 않기 때문에 이후 호가와 체결 흐름에 대한 검토가 필요하다.

온체인 분석업체 산티멘트(Santiment)는 XRP가 급락하는 과정에서 2022년 이후 최대의 ‘실현손실(realized loss)’을 기록했다고 발표했다. 과거 이와 유사한 손실 증가가 발생한 후 8개월 이내에 114%의 반등이 있었던 사례가 존재하지만, 이번에도 동일한 패턴이 반복될 것인지는 미지수라고 덧붙였다.

현재로서는 XRPL의 공개 지표가 크게 하락했다고 해서 네트워크 수요가 붕괴했다고 단정할 수 없다는 해석이 지배적이며, 시장은 기관 전용 거래 채널 확대가 실제 어떤 영향을 미치는지, 그리고 거래소 유입 물량이 매도 압력으로 작용하는지를 지켜보지 않을 수 없다.