타이거리서치(Tiger Research)는 최근 발표한 보고서를 통해 비트코인(BTC)이 현재 '디지털 금'이라고 부르기에는 여러 가지 부족한 점이 있다고 강조했다. 특히 비트코인이 '넥스트 골드'라고 불리기 위해 극복해야 할 몇 가지 구조적 비대칭 요소를 명시했다.

2026년 2월 28일, 미국과 이스라엘 간의 이란 공습이 발발하자 금과 비트코인의 시장 반응이 극명히 나뉘었다. 금은 즉각적으로 가격이 상승한 반면, 비트코인은 큰 폭으로 하락했다. 이는 비트코인이 지정학적 위기와 같은 충격에 대해 금과는 다르게 반응하는 경향이 일반적임을 보여준다. 비트코인은 급락 후 점차 회복하는 양상을 보이지만, 이 과정에서 레버리지 트레이더들이 강제 청산에 직면하는 경우가 많다. 타이거리서치의 데이터에 따르면, 이란-이스라엘 교전 중 비트코인의 하락률은 9.3%에 이르렀고, 이는 과거 우크라이나 침공 당시보다도 높은 수치다.

타이거리서치는 국가와 투자자들이 비트코인을 '디지털 금'으로 인식하지 않고 있다고 밝히며, 이를 해결하기 위해 세 가지 주요 요소를 제시했다. 첫째로, 시장 구조의 비대칭 문제가 있다. 비트코인은 현물 거래보다 파생상품 거래량이 훨씬 많고, 위기 발생 시 가장 먼저 매도되는 경향이 있다. 둘째, 참여자 구성 문제가 지적되었다. 현재 비트코인 시장은 주로 레버리지 트레이더와 헤지펀드로 구성되어 있어 인내자본이 부족하다. 이러한 점이 위기 상황에서 비트코인이 급락하는 주요 원인 중 하나로 꼽힌다. 마지막으로, 비트코인이 위기 시 신뢰를 구축하는 데 필요한 행동의 축적이 부족하다고 지적했다. 금은 오랜 기간 동안 '위기 시 매수' 패턴을 지속적으로 형성해왔으나, 비트코인은 그러한 신뢰를 다지기 위한 시간이 필요하다.

결론적으로, 비트코인은 전통적인 '안전자산'으로 자리매김하기 어려울 것으로 보인다. 하지만, 위기 시 국경을 넘나들며 유용하게 사용될 수 있는 자산으로 성장할 가능성이 높아 보인다. 타이거리서치는 비트코인이 '넥스트 골드'로 부상하기 위해서는 현물과 파생상품 간의 구조적 변화, 참여자 구성의 변환, 그리고 행동 패턴의 장기적인 축적이 필요하다고 강조했다.