블록체인 네트워크 트론(TRX)이 2025년 기준으로 가장 높은 수익성을 기록할 것으로 전망되고 있다. 저스틴 선(Justin Sun)이 공동 설립한 트론은 현재 약 260억 달러(약 38조1,602억 원)의 시가총액을 보유하고 있으며, 수수료 수익을 확대하면서도 토큰 발행에 따른 비용을 최소화한 재무 구조를 갖추고 있다.

최근 카이코(Kaiko) 애널리스트들이 발표한 보고서에 따르면, 2025년 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL) 등의 주요 블록체인 네트워크가 연간 기준으로 토큰 보유자에게 손실을 기록할 것으로 나타났다. 이는 현물 크립토 ETF의 출시로 기관 자금이 본격 유입되면서 ‘체인의 수익성’ 지표가 기관과 개인 투자자에게 중요해진 것과 관련이 있다.

카이코 리서치 애널리스트 로렌스 프로슨(Laurens Fraussen)은 "이제 투자자와 기관들은 네트워크가 얼마나 수익을 내고 있으며 그 수익이 누구에게 귀속되는지가 점점 더 중요한 요소로 부각되고 있다"고 지적했다. 여전히 블록체인 매출의 계산법은 전통 기업의 손익계산서와는 다르며, 네트워크가 검증인에게 보상을 지급하기 위해 지속적으로 네이티브 토큰을 발행하는 구조로 되어 있다. 이러한 상황은 전통 기업에서 신규 주식을 발행해 기존 주주의 지분 가치를 희석시키는 것과 유사하다.

이더리움은 2025년 기준으로 2억6,000만 달러(약 3,814억 원)의 매출을 기록할 것으로 예상되지만, 인플레이션으로 인해 토큰 보유자에게는 18억8,000만 달러(약 2조7,579억 원)의 희석 비용이 발생할 예정이라고 밝혔다. 같은 맥락에서 솔라나는 1억7,000만 달러(약 2,494억 원)의 매출을 기록함에도 불구하고 43억2,000만 달러(약 6조3,410억 원)의 희석 비용이 있을 것이라고 강조했다. 이는 가령 수익이 생겨도 기존 토큰 보유자들 입장에서는 부정적인 상황을 초래할 수 있는 구조임을 보여준다.

반면, 트론은 2025년에 6억2,400만 달러(약 9,156억 원)의 매출을 기록하면서도 상대적으로 낮은 인플레이션 비용을 유지할 것으로 분석됐다. 트론은 토큰을 발행한 양보다 더 많은 물량을 소각하며 디플레이션 흐름을 만들어, 공급을 줄이는 방향으로 설계가 운영되도록 하고 있다.

실제로 디파이라마(DefiLlama)의 최근 데이터에 따르면, 트론은 체인별 매출 순위에서 선두를 유지하고 있다. 트론이 '스테이블코인 결제 및 이체'의 주요 레일로 자리 잡은 점이 긍정적인 요인으로 작용하고 있으며, 이에 따라 변동성이 큰 투기 거래가 줄어도 실사용 기반의 송금과 정산 수요는 꾸준히 유지되고 있다. 프로슨은 "트론은 이더리움과 솔라나가 갖지 못한 매출 하단을 확보하게 되었다"고 평가했다.

또한, 기관 투자자들이 현물 크립토 ETF를 통해 온체인 경제의 지속 가능성을 정량적으로 평가하기 시작하면서, TPS나 TVL과 같은 성장 지표뿐 아니라 ‘수익이 남는 구조’가 블록체인 네트워크의 경쟁력을 가늠하는 중요한 요소가 될 것으로 보인다.

요약하면, 2025년 기준 트론이 블록체인 수익성 1위로 평가되는 이유는 수수료 매출뿐만 아니라 인플레이션 희석 비용을 함께 고려했을 때 그 수익성이 두드러지기 때문인 것이다. 이는 향후 블록체인 네트워크의 지속 가능성과 실사용 기반의 수요를 더욱 중요하게 여기는 투자 환경 변화와도 밀접하게 연관되어 있다.