샤프링크가 이더리움(ETH) 보유로 인해 회계상 약 7억3400만 달러(약 1조770억 원)에 달하는 대규모 손실을 기록했다고 발표했다. 이 손실은 주로 이더리움의 가격 변동이 기업 재무제표에 반영된 결과이며, 사업의 실제 실패를 의미하지는 않는다고 전문가들은 설명하고 있다. 회사는 동시에 스테이킹을 통해 1만4500ETH 이상의 보상을 확보했으며, 이를 통해 약 2900만 달러(약 426억 원)의 수익을 올렸다.

현재 샤프링크는 '이더리움 재무 전략'에 중심을 두고 운영되고 있으며, 전통적인 기업 실적 대신 보유 자산의 가치와 스테이킹 수익을 주요 지표로 삼고 있다. 2026년 3월 9일 기준, 샤프링크는 총 86만7798ETH를 보유하고 있으며, 이는 현재 가치로 약 17억2000만 달러(약 2조5250억 원)에 해당한다. 이 수치는 비트마인(BitMine)에 이어 상장사 기준으로 두 번째로 큰 이더리움 보유 규모로 평가받고 있다.

회사는 보유 물량 대부분을 스테이킹에 활용하고 있으며, 이는 자산의 거의 100%를 스테이킹에 투입해 추가 수익을 창출하는 전략을 따른다. 현재 공동 CEO인 조셉 샬롬(Joseph Chalom)은 블랙록 출신으로, 자산을 단순히 보유하는 것이 아니라 ‘수익형 이더리움 자산’으로 운영할 필요성을 강조하고 있다. 샤프링크의 보유 자산은 네이티브 이더리움 58만7232ETH와 약 28만ETH 상당의 리퀴드 스테이킹 파생자산(LsETH, WeETH)으로 구성돼 있으며, 이는 기관 투자자들이 보기 어려운 자본 효율 전략을 반영하고 있다.

이번 손실에도 불구하고 기관 투자자들의 관심은 오히려 증가하고 있다. 2025년 말 기준, 샤프링크의 기관 지분율은 46%로 역대 최고치를 기록했으며, 월가에서는 샤프링크를 전통적인 기술주가 아닌 ‘레버리지형 이더리움 ETF’에 가까운 종목으로 인식하고 있다. 스테이킹 수익이라는 추가 수익 구조가 이러한 평가의 배경이 되고 있다.

주가는 손실 발표에도 불구하고 지난 1년 동안 약 54.47% 상승한 것으로 나타났다. 그러나 이더리움 가격이 지속적으로 하락할 경우, 기업 가치와 재무 안정성은 이더리움 가격에 큰 영향을 받을 위험이 존재한다. 샤프링크의 금융 전략이 비트코인(BTC) 중심으로 이동했을 때와 유사하지만, 스테이킹 보상과 수익형 자산 규제라는 새로운 변수가 포함되어 있는 차별점이 있다고 전문가들은 설명한다.

주주들이 주목해야 할 핵심 지표는 '순손실'이 아닌 '주당 이더리움 보유량'과 '주식 희석 속도'라는 점이다. 최근 샤프링크는 발행 가능 보통주를 1억 주에서 5억 주로 확대한 결정을 내렸으며, 최대 60억 달러(약 8조8100억 원) 규모의 자금 조달 계획도 추진하고 있다. 회사가 자금을 조달하기 위해 주식을 발행하는 속도가 이더리움을 축적하는 속도보다 빨라질 경우, 주주의 가치가 급격히 희석될 수 있는 우려도 제기되고 있다.

샤프링크의 기업 가치는 이제 전통적인 분기 실적보다는 ‘이더리움 재무 자산 규모’에 더욱 밀접하게 움직일 가능성이 크며, 앞으로의 2026년 1분기 실적에서 '이더리움 TVL 10배 성장' 가능성과 자산 축적 전략이 중요 평가 기준이 될 것으로 예상된다. 현재로서는 샤프링크가 이더리움의 미래 가치에 강하게 베팅한 고위험·고변동성 기업으로 평가되고 있다.