중동의 지정학적 리스크가 다시금 부각되면서 유가가 급등하고 이에 따라 금융시장 전반에서 '불안 속 상승'의 흐름이 나타나고 있다. 18일 국제금융센터의 보도에 따르면, 미국에서는 3월 FOMC에 대한 경계감과 유가 불안의 영향 속에서도 주식시장이 상승세를 보인 반면, 금리는 하락하며 혼조세를 보였다. 특히 S&P 500 지수는 주요 IT 기업들의 강세와 국채금리 하락의 영향으로 상승했으며, 유럽 증시 또한 호르무즈 해협 봉쇄 완화에 대한 기대가 반영되어 동반 상승하는 모습을 나타냈다.

여기서 가장 핵심적인 변수는 중동 리스크이다. 도널드 트럼프 전 대통령은 호르무즈 해협의 호위 문제에 대해 NATO를 강하게 비판하고 있으며, 이란은 주변국의 에너지 시설에 대한 공격과 보복 의지를 강화하고 있다. 실제로 아랍에미리트(UAE), 오만, 이라크 등의 주요 에너지 거점에서 드론 공격이 발생하면서 공급 불안이라는 현실이 다가오고 있다. 이러한 긴장은 글로벌 유가에도 즉각적인 영향을 미쳤다. 서부 텍사스 중간 유(WTI)는 96.2달러로 2.9% 상승하며 지정학적 리스크 프리미엄이 발생하였다. 여러 글로벌 기관들은 유가 전망을 상향 조정하고 있어 에너지 가격 상승에 대한 압력이 지속될 가능성이 높아 보인다.

금융시장 내부에서는 위험 선호와 경계 심리가 동시에 작용하고 있다. 달러화는 약세를 보이고 있으며, 미국의 10년물 국채금리는 4.20%로 하락하면서 안전자산에 대한 수요가 일부 유입되고 있는 상황이다. 이러한 가운데 변동성 지표인 VIX는 하락세를 보이며 단기적으로 변동성이 완화될 가능성도 시사하고 있다.

거시경제 지표를 살펴보면, 미국 주택 시장에서 일부 회복 신호가 나타나고 있다. 2월의 잠정 주택 판매지수는 전월 대비 1.8% 상승했지만, 모기지 금리의 재상승 가능성 때문에 향후 전망은 여전히 불확실하다. 반면, 유럽에서는 경기 둔화의 신호가 더욱 뚜렷해지고 있다. 독일의 ZEW 경기 기대지수는 –8.5로 급락하며 물가 상승 부담이 성장 기대를 압박하고 있다. 일본은행 역시 임금과 물가의 완만한 상승을 유도하는 정책 기조를 계속 유지할 방침이다.

시장 구조 측면에서 또 다른 리스크도 나타나고 있다. AI에 대한 투자 확대와 관련된 대규모 회사채 발행은 채권시장에서 수급의 불균형을 야기하고 있으며, 사모대출 시장에서도 환매 압력이 증가하여 잠재적인 리스크 요인으로 부각되고 있다.

종합적으로 볼 때, 현재의 글로벌 금융시장은 중동의 지정학 리스크, 에너지 가격 상승, 통화 정책의 불확실성이 함께 작용하는 복합적인 국면으로 들어섰다. 주가는 상승세를 이어가고 있지만, 그 기반은 점차 취약해지고 있다는 평가가 나오고 있다.