금요일 이루어지는 쿼드러플 위칭(Quadruple Witching) 일정이 다가오면서 글로벌 금융시장의 불확실성이 증가하고 있다. 쿼드러플 위칭은 매년 3, 6, 9, 12월의 셋째 금요일에 각각의 주가지수 선물 및 옵션, 개별주 선물과 옵션이 만기를 맞이하는 상황이다. 이러한 날에는 거래량이 급증하고 변동성이 커지기 때문에 트레이더와 투자자들은 더욱 긴장하게 된다.

이번 만기에 대한 공식적 규모는 아직 발표되지 않았지만, 역대 통계를 살펴보면 상당한 규모의 거래가 이루어졌다. 예를 들어, 2025년 3월의 경우 약 4조7,000억 달러에 해당하는 주식 및 지수 파생상품이 만기 도래 했다. 이는 S&P500 지수의 연간 최고 거래량을 기록하는 등 큰 영향을 미쳤고, 다른 위칭 데이에서도 평균 이상의 거래량이 관측되었다.

특히, 쿼드러플 위칭이 이루어지는 금요일 오후의 1시간은 유동성과 변동성이 더욱 집중되는 시간으로 일반적으로 투자가들에게 바쁜 시간이 된다. 기관 투자자들은 이 시점에서 포트폴리오 리밸런싱과 헤지 청산을 진행하며, 자연스럽게 시장의 움직임에 큰 영향을 미친다. 하지만 이번 쿼드러플 위칭은 기존의 불안정한 시장 상황과 겹치기 때문에 그 영향력이 더욱 두드러질 것으로 예상된다.

최근 중동의 긴장 고조로 인해 유가가 바렐당 120달러를 넘어서고, 금가격은 하락세를 보이는 등 자산 시장의 불안정성이 커지고 있다. 비트코인 가격도 6만9,000달러 아래로 떨어지며 약세를 나타내고 있으며, 변동성 지수(VIX)는 35를 초과하여 1년 내 최고치를 기록하고 있다. 이러한 여러 가지 요인이 결합하여 시장의 스트레스 지수가 더욱 높아지고 있다.

쿼드러플 위칭은 전통적인 주식시장 이벤트로 여겨지지만, 최근에는 이러한 변동성이 비트코인과 같은 암호화폐 시장으로 전이될 가능성도 논의되고 있다. 비트코인이 주식과 동조화되는 경향이 강화되면서, 주식시장에서 발생하는 가격 변동이 크립토 자산에까지 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 볼멕스 파이낸스의 CEO인 콜 케넬리는 "대규모 파생 포지션이 만기 도래 시 자산군 전반의 변동성이 상승할 수 있다"고 경고하며, 비트코인 내재 변동성 지수가 이를 반영하고 있음을 지적했다.

이러한 점에서 2025년의 비트코인 가격 움직임을 살펴보면, 쿼드러플 위칭 당일보다 만기 이후 며칠에서 몇 주 간 가격 하락이 더 두드러지는 패턴을 보인 바 있다. 따라서 투자자들은 쿼드러플 위칭 이후에도 시장의 동향에 주의해야 할 필요가 있다.

다만, 다음 주 3월 27일에 도래하는 데리빗의 135억 달러 규모 크립토 파생상품 만기도 있으므로, 이번 쿼드러플 위칭이 직접적인 변동성을 촉발하지 않더라도 크립토 시장은 계속해서 변동성을 겪을 것으로 전망된다. 투자자들은 이번 주와 다음 주의 변동성 패턴을 상정하여 자신의 포지션을 점검하고 리스크 관리 전략을 마련해야 할 것이다.