최근 미국과 이란 간의 군사적 긴장이 고조됨에 따라 미 국채 금리가 몇 개월 만에 최고치로 치솟고 있다. 이란과의 전쟁이 장기화할 조짐을 보이며, 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 시점이 늦춰질 수 있다는 우려와 인플레이션 기대가 반영됨에 따라, 글로벌 자금 조달 비용의 기준이 되는 미 국채 시장이 다시금 중요 변수로 떠오르고 있다.

현재 시장의 주목은 미 국채 금리가 언제부터 정부와 실물경제를 동시에 압박하는 '문제 구간'에 진입할지를 두고 있다. 미 국채는 글로벌 금융 시스템에서 담보 자산으로 기능하기 때문에, 금리 급등이 지속될 경우 미국 정부의 이자 비용이 증가하고, 금융시장에서 위험회피 심리가 강화될 가능성이 크다. 이에 따라 일부 전문가들은 트럼프 행정부가 전쟁의 강도를 조절하거나 금리 상승을 진정시키기 위한 방법을 모색할 가능성도 제기하고 있다.

투자 및 금융 분석을 전문으로 하는 ING는 미 10년물 국채 스왑 스프레드가 60bp를 넘어설 경우 국채 시장이 본격적으로 문제를 일으킬 수 있다고 경고하고 있다. 현재 스왑 스프레드는 50bp 바로 아래 수준이며, 이 수치가 임계치에 도달할 경우 미국 정부의 신규 차입 비용이 증가하고 더 높은 금리를 요구받게 될 우려가 있다는 것이다. ING 미주 리서치 총괄 파드라익 가비는 10년 스왑 스프레드가 확대되면 미 정부의 재정 부담이 가중되고 이는 금융시장 전반의 신용 여건을 악화시킬 가능성이 크다고 밝혔다.

더불어 주목해야 할 점은 10년물 국채 금리 자체에 대한 경계이다. 현재 10년물 금리는 전쟁 발발 이후 약 45bp 급등하여 4.37%에 도달했다. 금융 정보 계정인 ‘더 코베이시 레터’는 4.5~4.6% 구간을 '모래 위의 선'으로 설정하며, 과거 트럼프 행정부가 주요 정책을 조정했던 구간으로 여겨진다. 이 구간을 넘기면 채권 시장은 더욱 압박받을 수 있다는 해석이다.

최근 군사적 긴장이 고조된 가운데 트럼프 대통령은 이란 인프라에 대한 공격을 일시 중단했다고 밝혔다. 그러나 이에 대한 이란의 반응은 부정적이며, 이란은 미국과의 대화를 부인하고 있다. 이러한 상황에서 10년물 금리가 4.5~4.6%를 넘어갈 경우 큰 변동성을 보일 것으로 보인다. 특히 5%에 도달할 경우, 이는 최근 몇 년간 위험자산의 중요한 분기점으로 지목되고 있으며, 투자자들은 주식과 비트코인(BTC) 같은 위험 자산에서 더 큰 변동성을 예상할 수 있다.

결국, 전쟁 뉴스의 충격이 미 국채 금리와 스왑 스프레드를 통해 금융 여건을 얼마나 빠르게 조이느냐가 투자자에게 중요한 변수로 작용할 것이다. 따라서 당분간 비트코인 트레이더와 위험자산 투자자들은 10년물 금리와 스왑 스프레드의 변동성을 면밀히 주시해야 할 필요성이 높아졌다.