이더리움(ETH) 시장에서 약 6,700만 달러, 즉 약 980억 원 규모의 숏 포지션이 감지되었다. 그러나 이 포지션 자체보다 눈길을 끄는 사실은 기관 투자자들이 디파이(DeFi) 환경에서 복합적인 파생 전략을 실행하고 있다는 점이다.

온체인 데이터에 따르면, 런던에 본사를 둔 자산 운용사 파사나라 캐피탈(Fasanara Capital)은 'BobbyBigSize'라는 지갑을 통해 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 이 숏 포지션을 관리하고 있다. 해당 지갑 주소 '0x7fda..17d1'은 아캄 인텔리전스와 난센 등 온체인 분석업체에 의해 이 운용사와 연결되었다고 확인되었다. 하이퍼리퀴드는 탈중앙화된 무기한 선물 거래소로, 빠른 체결 속도와 우수한 유동성으로 인해 기관 거래자들의 주목을 받고 있다.

이처럼 대규모 이더리움 숏 포지션은 단순히 약세 신호로 해석될 수 있지만, 그 배경은 매우 복잡하다. 이 정도 규모의 숏 포지션은 현물 보유에 대한 헤지, 옵션 익스포저 상쇄, 베이시스 트레이드 등 다양한 목적을 가지며, 파사나라는 이를 상대 가치, 펀딩 금리, 변동성 구조 등을 바탕으로 구성하고 있다.

추가적인 온체인 데이터에서는 약 4,100만 달러(약 600억 원) 규모의 이더리움 숏 포지션이 더 존재할 가능성이 제시되었다. 이는 단일 트레이더가 아닌 여러 기관의 조직적 포지셔닝으로 해석될 수 있다. 즉, 기초 자산인 이더리움뿐만 아니라 비트코인(BTC), 아발란체(AVAX), 하이퍼리퀴드(HYPE) 등에서 약 110억 달러에 달하는 누적 거래량을 기록한 것으로 나타났다. 이는 개인 투자자가 아닌 고빈도 거래를 기반으로 한 기관의 전략임을 보여준다.

하이퍼리퀴드는 단순한 포지션 제공 이상의 역할을 하고 있으며, 디파이 시장의 구조적 변화를 나타낸다. 이 플랫폼은 중앙화 거래소 수준의 체결 품질과 사용자 인터페이스를 제공하며, 과거 디파이 파생상품 플랫폼의 한계를 상당 부분 해결해왔다. 이러한 발전 덕분에 수십억 달러를 운용하는 기관들도 온체인에서 직접 포지션을 구축할 수 있는 기반이 마련되었다.

이로 인해 시장 데이터 해석 방식도 변화하고 있다. 기존에는 펀딩 금리, 미결제약정, 청산 데이터 등을 통해 간접적으로 포지션을 추정했다면, 이제는 지갑 단위로 실제 포지션을 실시간으로 추적할 수 있게 되었다. 파사나라 캐피탈은 이더리움 숏 외에도 약 7만5,950달러 구간에서 비트코인 롱 포지션과 톤(TON), 아발란체(AVAX), 도지코인(DOGE) 숏을 동시에 운영하고 있는 것으로 알려졌다. 이는 자산 간 상대가치를 활용한 '크로스 자산 전략'으로 해석된다.

결과적으로, 하이퍼리퀴드는 이제 단순한 실험적 플랫폼이 아니라, 기관이 실제 자금을 운용하는 '핵심 실행 인프라'로 자리잡고 있다. 이더리움 숏 포지션 자체보다 이러한 구조적 변화가 향후 시장에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 크다.