비트고(BitGo)는 2026년 2분기 동안 총 매출 43억 달러(약 6조931억원)를 달성했음에도 불구하고, 1900만 달러(약 269억원)의 순손실을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 약 80% 증가한 매출에도 불구하고, 디지털 자산 평가 손실과 거래 마진의 약화가 영향을 미쳤기 때문이다. 비트고의 순손실은 과거 1분기 6070만 달러(약 860억원)에서 개선된 결과로 해석된다.

비트고의 손실 원인은 주로 디지털 자산의 미실현 손실에서 비롯되었다. 2분기 동안 비트고는 1880만 달러(약 266억원)의 미실현 손실을 반영하였으며, 이는 전년 동기에는 같은 항목에서 5580만 달러(약 791억원)의 미실현 이익을 기록했던 것과 대조적이다. 이로 인해 자산의 회계 평가 변화가 순손익에 큰 영향을 미쳤음을 확인할 수 있다.

미실현 손익은 보유 자산을 실제로 매각하지 않더라도 가격 변동에 대한 회계 반영 수치이다. 이는 특히 미국 상장 기업의 디지털 자산 실적에서 순손실과 현금 유출을 구분해야 하는 중요성을 다시 한 번 강조하는 사례로 남는다.

마이크 벨시(Mike Belshe) 비트고 CEO는 실적 발표 회의에서 매출이 증가했지만, 낮은 마진과 비효율적인 매출 구성으로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미쳤다고 언급했다. 그는 외형 성장은 지속되고 있지만, 거래 부문에서의 수익성이 기대에도 못 미쳤음을 강조하였다. 일부 현물 거래의 스프레드가 감소했으며, 파생상품 기여도 또한 낮아진 점이 이에 기여했다고 설명했다.

비트고는 최근 5000만 달러(약 709억원) 한도의 자사주 매입 프로그램을 승인하였으며, 6월에는 약 15% 인력을 감축하는 비용 절감 조치를 시행하여 연간 약 1500만 달러(약 213억원)의 현금을 절감할 것으로 전망하고 있다. 이러한 비용 절감 효과는 3분기부터 실제 비용 감소로 이어질 것으로 기대된다.

이번 2분기 실적에서는 매출 증가와 순손실이 동시에 발생하며 외형 성장과 수익성이 상반된 방향으로 진행된 사례로 주목받고 있다. 시장에서는 비트고의 주가가 미국 정규장에서 4.99달러로 마감한 후, 시간외 거래에서 4.90달러로 약 1.8% 하락했다고 보도되었다.

결국 비트고의 2분기 사례는 디지털 자산 시장의 변동성과 그에 따른 기업의 실적 간의 복잡한 관계를 여실히 드러내고 있으며, 향후 성과에 대한 깊은 논의를 필요로 한다.