비트코인(BTC)이 역사적인 최고가인 11만 8,000달러(약 1억 6,402만 원) 근처에서 상승세를 잠시 멈추고, 강한 매도 압박을 받고 있다. 특히 장기 보유자(Long-Term Holders, LTH)들이 본격적인 수익 실현에 나섰다는 점이 주목받고 있으며, 이러한 변화가 시장 분위기에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.

온체인 데이터에 따르면, 155일 이상 비트코인을 보유한 LTH들은 최근 5만 2,000BTC를 매도하였다. 비트코인 분석가 악셀 애들러 주니어(Axel Adler Jr.)는 29일에 "11만 8,000달러에서 LTH의 보유량이 5만 2,000BTC 감소했다"며, "이 현상은 2024년 가을에 비트코인이 6만 5,000달러에서 10만 달러로 상승했을 당시의 분배 패턴과 유사하다"고 언급하였다. 이러한 매도는 수익 실현의 본격적인 시작을 알리는 전환점이 될 수 있다고 분석가들은 경고하고 있다.

이와 동시에 단기 보유자(Short-Term Holders, STH)의 수익성 또한 급격하게 감소하고 있다. 크립토퀀트(CryptoQuant)의 보고서에 따르면, 1~3개월 간 비트코인을 보유한 주소들의 평균 미실현 수익률이 현재 13%에 그치고 있다. 이는 초기 사이클에서의 69%와 비교할 때 큰 하락이며, 2012년과 2021년 강세장에서 각각 232% 및 150%에 비해 현격히 낮은 수치이다.

더욱이 글로벌 자산관리사 매트릭스포트(Matrixport)는 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 결정과 백악관의 암호자산 관련 보고서 발표 등 여러 거시적인 이슈가 겹치면서 전술적 관망세(tactical pause)가 나타날 가능성이 있다고 경고하고 있다. 역사적으로 8월과 9월은 비트코인에게 계절적으로 약세를 보이는 경향이 있어 단기 조정 가능성도 커지고 있다는 분석이 뒤따른다.

현재 비트코인은 11만 8,979달러(약 1억 6,545만 원)에서 거래되고 있으며, 주간 기준으로는 0.6% 상승, 월간 기준으로는 10.8% 상승폭을 보인다. 하지만 연초 상승률이 71%에 달함에도 사상 최고가 대비 3.2% 하락하여, 매도세가 투자 심리에 부정적인 영향을 주고 있다.

일부 전문가들은 반등의 가능성도 제기하고 있다. 기술 분석가인 렉트 캐피털(Rekt Capital)은 비트코인이 11만 9,200달러(약 1억 6,569만 원)에서 주간 캔들을 마감한 뒤 강세 깃발 패턴을 형성할 수 있으며, 이 가격대가 지지선으로 작용할 경우 추가적인 상승 여력이 있다고 분석했다. 또 다른 분석가인 크립누에보(CrypNeuvo)는 시카고상품거래소(CME)의 갭을 메우기 위해 단기적으로 11만 4,300달러(약 1억 5,867만 원)까지 조정될 가능성이 있지만, 그 이후 상승 여력은 여전히 유효하다고 지적했다.

결국 현재의 시장 상황은 대규모 수익 실현의 흐름과 단기 보유자들의 수익성 감소가 복합적으로 작용하는 상태이다. 향후 비트코인이 11만 8,000달러를 지지선으로 유지할 수 있다면, 다음 랠리를 준비하는 전략적 매수자들에게 기회가 될 수 있다. 그러나 해당 가격대를 지키지 못할 경우 하방 리스크가 더욱 확대될 가능성도 커지고 있다.