암호화폐 시장에서 비트코인(BTC)의 반감기가 중심이 되는 4년 주기의 상승 및 하락 사이클에 대한 기존의 공식이 흔들리고 있다는 분석이 나오고 있다. 주요 투자자와 업계 전문가들은 이 전통적인 사이클이 이미 종료되었거나 종료를 향해 가고 있다고 진단하고 있다.

암호화폐 투자자이자 작가인 제이슨 윌리엄스는 최근 자신의 X(구 트위터) 계정을 통해 "상위 100개 비트코인 보유 기업이 보유한 물량이 거의 100만 BTC에 달한다"며, 이는 비트코인 4년 주기의 종말을 의미한다고 주장했다. 현재 시세 기준으로 100만 BTC는 약 9천 9백만 달러, 즉 약 1조 3,761억 원에 해당한다.

윌리엄스의 주장은 비트와이즈 자산운용의 최고투자책임자(CIO) 매튜 후건이 뒷받침하고 있다. 후건은 CNBC 인터뷰에서 "2026년에 효율적인 수익률이 발생해야 공식적으로 주기가 종료되었다고 말할 수 있지만, 그 수익률이 나올 것이라고 보기 때문에 4년 주기는 사실상 종료되었음을 주장한다"고 언급했다. 그는 지난 7월 코인텔레그래프와의 인터뷰에서도 유사한 의견을 내놓았다.

과거 세 번의 비트코인 시장 주기에서 가격은 항상 반감기 이후 1년 뒤에 최고점을 기록했다. 2013년, 2017년, 2021년의 경우에서 이러한 패턴이 일관되게 나타났으며 다음 예상 정점은 2025년으로 전망되어 왔다. 그러나 시장이 변화하고 기관 투자자의 유입이 본격화되면서, 여기에 트럼프 대통령의 친(親) 크립토 정책까지 더해지며 이전의 규칙이 더는 유효하지 않다는 신호가 곳곳에서 감지되고 있다.

전문가들은 이제 반복되는 사이클보다는 거시 경제, 규제 정책, 대규모 투자자의 보유량 등의 다양한 요소가 시장을 지배하기 시작하고 있다고 분석한다. 이는 비트코인이 점차 성숙한 자산으로 자리 잡고 있으며, 전통적 모델을 넘어서는 새로운 가격 형성 메커니즘이 작동하고 있다는 증거로 해석되고 있다. 이러한 변화는 비트코인 및 암호화폐 시장의 발전을 상징하며, 다음 단계로 나아가는 중요한 이정표가 될 것으로 보인다.

기존의 비트코인 주기론이 이제는 단순한 패턴으로 국한되지 않으며, 다양한 글로벌 경제 환경 속에서 여전히 진화하고 있음을 보여준다. 암호화폐 시장이 더 성숙해질수록, 과거의 분석 틀에 얽매이지 않고 새로운 형태의 시장 구조가 자리잡을 가능성이 높아 보인다.