비트코인(BTC)은 최근 12만 500달러(약 1억 6,750만 원)를 넘어서는 강력한 반등세를 보이고 있다. 그러나 시장 전문가는 향후 가격 상승의 지속 여부가 유동성에 크게 의존할 것이라고 분석하고 있다. 이와 관련하여 온체인 분석 기관인 스위스블록(Swissblock)은 현재 비트코인이 상승 단계에 접어들었지만, 앞으로의 가격 흐름은 유동성 지표와의 상관관계에서 결정될 것이라고 밝혔다.

현재 비트코인의 온체인 네트워크 성장률은 82로 상당히 높은 수준이다. 그러나 유동성 지표는 52에 머물러 있어 중간 수준으로 평가된다. 스위스블록의 자회사인 비트코인 벡터(Bitcoin Vector)는 이 두 지표의 조합이 과거 사례를 통해 추가 상승 가능성을 높일 것으로 보고 있다. 특히 유동성이 50~60 수준으로 강화될 경우 비트코인은 다음 상승 구간으로 나아갈 수 있는 ‘연료’를 얻게 될 것이라고 기대하고 있다.

반면, 유동성이 40 이하로 떨어지면 단지 높은 네트워크 성장률만 유지되는 상태는 고점 형성과 급락 가능성을 나타내는 '후기 국면'의 신호로 해석할 수 있다. 비트코인 벡터는 "사상 최고가를 재돌파하는 것은 단지 시작에 불과하다"며, 지속적인 가격 발견을 위해 유동성 흐름이 핵심 변수라고 강조했다.

한편, 투자사 QCP 캐피털은 비트코인과 미국 주식 간의 상관관계가 지난 7월 중순 이후 뚜렷하게 강화되고 있다고 평가하고 있다. 최근 미국의 고용 지표가 긍정적으로 나온 후 주식시장이 반등함에 따라 비트코인도 이전의 하락폭을 상쇄하는 흐름을 보였다. 더불어 알트코인 시장에서는 이더리움(ETH)이 주도적인 역할을 하며, 지난 일주일간 21% 상승해 4,300달러(약 598만 원)를 돌파했다. 이는 2021년 이후 처음 있는 일이다.

현재 시장의 초점은 오는 8월 12일 발표될 미국 소비자물가지수(CPI)에 쏠려 있다. 전문가들은 연간 CPI 상승률이 2.8%에 이를 것으로 예상하며, 이는 금리 인하 기대감을 더욱 부각시킬 수 있는 요소로 작용할 수 있다. QCP 캐피털은 "연준 위원들의 비둘기파적 발언이 이어지며 금리 인하 기대가 사실상 확정된 분위기가 만들어졌다"고 분석했다.

추가적으로, 비트코인 현물 ETF의 자금 유입과 기관 수요 동향도 중요한 변수로 자리 잡고 있다. 최근 고래 지갑에서 대량 매도가 있었지만, 전체 시장은 큰 변동 없이 상승세를 지속하고 있다는 분석이 지배적이다. QCP 캐피털은 “비트코인이 주요 저항선을 돌파하지 못하더라도, 단기 고점 매도 압력은 CPI 발표 이후 완화될 가능성이 있다”고 전망했다.

앞으로 주목해야 할 주요 이벤트로는 8월 12일의 미국 CPI, 14일의 생산자물가지수(PPI) 및 실업수당 청구 건수, 15일의 소매판매 지표 발표가 있다. 이들 지표의 결과에 따라 비트코인의 유동성 흐름과 가격 경향이 크게 영향을 받을 것으로 보인다. 비트코인이 새로운 시세 발견 구간으로 진입하기 위해서는 단순한 상승 자극을 넘어 유동성 기반의 구조적 강세가 필수적으로 뒷받침되어야 한다는 점이 강조되고 있다.