이더리움(ETH)이 지난 8월에 4,950달러(약 6,886만 원)의 사상 최고가를 기록하며 눈에 띄는 반등세를 보였지만, 이와 동시에 공급 구조와 거래소 동향에 따라 단기적인 경계감도 감지되고 있다. 현물 기반 이더리움 ETF로의 자금 유입이 상승세를 이끌고 있지만, 온체인 데이터는 보다 다각적인 해석을 필요로 한다.

시장 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 최근 한 달간 바이낸스의 이더리움 보유량이 급격히 증가했다. 이러한 보유량 증가는 일반적으로 차익 실현을 위한 매도 물량이 거래소로 유입되고 있음을 의미한다. 실제로 유동성 공급이 확대되고 있으며, 일부 보유자들이 다시 시장에 재진입하고 있는 모습도 포착되고 있다.

하지만 전체 이더리움 공급량의 70% 이상이 스테이킹 중인 상태라는 점은 장기적인 상승세를 뒷받침하는 중요한 요소로 언급되고 있다. 이는 유통 가능한 물량이 줄어드는 동시에, 장기 보유자들이 시장의 변동성에 쉽게 영향받지 않도록 하는 구조를 형성하고 있다. 특히 이더리움 고래들은 8월 한 달간 41만 1,000 ETH(약 8,563억 원)를 추가 매집하여 강한 지지 의지를 재확인했다.

이와 같은 수급 구조 속에서도 바이낸스의 이더리움 선물 미결제약정은 84억 달러(약 11조 6,760억 원)를 넘어가는 상황이다. 4,300달러(약 5,967만 원) 선을 다시 시험해 볼 때에도 포지션 해소가 뚜렷하게 나타나지 않고 있다는 점은 기관 및 고래 투자자들이 여전히 상승의 기대감을 갖고 있음을 보여준다.

단기적으로는 혼재된 신호가 보이지만, 스테이킹 비율의 고점 유지와 대형 투자자의 매집 움직임은 이더리움의 중장기적인 강세 흐름을 더욱 강화할 것으로 시장 전문가들은 분석하고 있다. 지속적인 매집과 스테이킹으로 인해 이더리움(ETH)은 앞으로도 시장에서의 위치를 더욱 견고히 할 가능성이 높아 보인다.