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최근 금융시장에서는 금값이 사상 최고치를 경신했음에도 불구하고 비트코인(BTC)은 여전히 좁은 가격대에서 정체를 보이고 있어 투자자들의 의문을 불러일으키고 있다. 금값은 연초 대비 37% 이상 상승하여 온스당 3,697달러(약 513만 원)로 역대 최고가를 기록했으며, 은 역시 41% 급등하는 성과를 보였다. 이와 동시에, S&P500과 나스닥지수는 역사적인 높은 수준에서 거래되고 있다.

금과 주식이 동반 상승하는 가운데 비트코인의 정체성은 논란이 되고 있다. 시장 분석가 JA 마르툰(JA Maartunn)은 이를 전통적인 안전자산과 고위험 자산의 상승이 동시에 일어나는 시장의 특성을 반영한다고 분석했다. 이는 시장이 불안정성에 대비하면서도 위험을 감수할 준비가 되어 있음을 의미한다. 그러나 이런 상황에서 비트코인은 오히려 내부 매도 압력으로 인해 눌려있다고 마르툰은 설명한다.

실제로, 지난 30일 동안 장기 보유자들이 약 23만 BTC를 매도한 데이터가 보고되었다. 이에 따라 신규 수요가 이러한 매도량을 흡수하지 못하고 제한된 가격 상승을 초래하고 있다. 현재 비트코인의 거래가는 11만 5,852달러(약 1억 6,083만 원)로, 최근 1주일간 3.4% 상승했으나 여전히 8월 최고가에 비해 6.6% 낮은 상태이다. 특히 지난 24시간 동안에는 0.5% 하락하는 모습을 보였다.

그러나 비트코인의 정체가 조만간 끝날 가능성도 존재한다. 최근 일간 MACD에서 나타난 희귀한 골든크로스와 MVRV 비중의 바닥형성은 역사적으로 30~40%의 폭등을 예고해왔다는 분석이 제시되고 있다. 이러한 점들을 감안할 때, 향후 비트코인이 14만 달러(약 1억 9,460만 원) 이상의 상승 가능성을 점치고 있는 전문가들도 있다.

비트멕스 공동 창업자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 현 시점에서는 기존 사이클보다는 유동성 공급이 비트코인의 강세장을 이끌 것으로 예측하며, 이러한 흐름이 2026년까지 이어질 것이라고 전망했다. 그는 비트코인의 장기 목표가를 여전히 25만 달러(약 3억 4,750만 원)로 제시하며, 단기적인 침체에 휘둘리지 말 것을 조언하고 있다.

궁극적으로 비트코인의 최근 행보는 글로벌 거시경제보다는 내부 생태계의 구조적 조정에 기인하고 있다는 분석이 지배적이다. 새로운 수요가 충분히 매도 물량을 흡수하기 전까지는 비트코인의 가격도 박스권에 갇혀 있을 가능성이 높아, 투자자들에게서는 신중한 접근이 요구된다.