전 비트맥스(BitMEX) CEO이자 현재 멜스트롬(Maelstrom)의 최고투자책임자(CIO)인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)가 비트코인(BTC)의 가격 상승에 대한 낙관적인 전망을 내놓았다. 그는 2025년 말까지 비트코인이 최대 25만 달러, 즉 약 3억 4,750만 원에 도달할 가능성을 제기하며, 이를 뒷받침하는 촉매제로 미국의 통화 정책과 유동성 확대를 지목했다.

헤이즈는 최근에 발표한 기고문에서 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하고 재무부가 유동성을 공급하는 환경이 자산 가격 상승의 주요 요인으로 작용할 것이라고 분석했다. 그는 특히 2025년 3분기 후반부터 4분기 초반 사이에 비트코인 시장에서 뚜렷한 상승세가 나타날 가능성이 있다고 강조하였다. 그는 연준의 통화 긴축 정책이 완화되고 미국 정부가 자금을 늘린다면 비트코인은 가장 큰 혜택을 받을 자산이 될 것이라고 확신했다.

또한 헤이즈는 정치적 변화가 중요한 변수가 될 것이라고 언급했다. 그는 도널드 트럼프 전 대통령이 연준의 운영에 직접 개입할 가능성에 주목하며, 자신과 더 부합하는 인사를 연준 이사진에 임명할 수 있다고 예상하였다. 이러한 정책 변화는 공격적인 유동성 확대를 초래할 수 있으며, 이는 비트코인과 같은 위험 자산의 가격 상승을 자극할 수 있다고 설명했다.

그는 이러한 시나리오가 현실화될 경우, 시장에 공급되는 신용 규모가 팬데믹 기간 동안의 2.5조 달러(약 3,475조 원)를 훌쩍 넘어 최대 15.2조 달러(약 2경 1,128조 원)까지 증가할 수 있다고 추정했다. 팬데믹 동안 연준의 자산 매입과 신용 증가가 비트코인 가격에 미친 직접적인 영향을 사례로 들며, 신용 확대와 BTC 가격 간에는 약 0.19의 상관관계가 있다고 언급했다.

헤이즈는 또 2차 세계대전 당시의 미국 금리 운영 사례를 인용했다. 그 당시 중앙은행이 국채 수익률을 인위적으로 통제하며 군수 산업에 유동성을 공급했던 것처럼, 미래의 정치적 압력에 따라 비슷한 전략이 채택될 가능성이 있다고 주장했다. 그는 연준이 대규모로 단기 및 장기 국채를 매입하고 예금 금리를 낮출 경우, 채권 수익률을 억제하는 '수익률 곡선 조작'이 이루어질 수 있다고 진단하였다.

결론적으로 헤이즈는 금리 인하, 통화 확장, 정치적 개입, 그리고 역사적 유사 사례 등이 결합할 경우 비트코인 가격이 300만 달러(약 41억 7,000만 원)를 초과할 가능성이 있다고 분석했다. 그는 이러한 전망이 확장된 신용 규모와 BTC 가격 간의 통계적 연관성에 기인한다고 덧붙였다. 현재 암호화폐 시장은 이러한 매크로 환경 변화에 따른 영향을 면밀히 분석하고 있으며, 헤이즈의 분석이 실제로 구현된다면 전체 디지털 자산 시장에도 심대한 영향을 미칠 것으로 보인다.