국제 신용평가사 무디스(Moody’s Ratings)는 최근 보고서를 통해 스테이블코인과 암호화폐의 확산이 신흥국들의 자국 통화 주권과 금융 안정성을 심각하게 위협하고 있다고 경고했다. 스테이블코인은 대부분 미국 달러와 같은 법정화폐에 1:1 비율로 고정된 디지털 자산으로, 이들이 널리 사용됨에 따라 '크립토화(cryptoization)' 현상이 급속하게 진행되고 있다. 이러한 현상은 각국 중앙은행의 통화 정책에 결정적인 영향력을 미칠 수 있으며, 금리 조정이나 환율 안정성 유지의 능력을 크게 저해할 수 있다.

특히 무디스는 신흥시장에 국한된 예금 유출 가능성을 주목했는데, 이는 개인들이 자국의 은행에 있는 저축성 예금을 스테이블코인이나 암호화폐 지갑으로 이전하는 현상으로 이어질 수 있다. 이 경우 시중은행들은 유동성과 신용 중개 기능의 악화를 경험하며, 이는 곧 신흥국 금융 시스템 전체에 큰 리스크 요소가 될 것이라고 분석하고 있다. 결국, 이 같은 자본 유출은 통화 정책의 효과성을 더욱 감소시킬 가능성이 크다.

각국 정부는 이러한 문제를 해결하기 위해 이미 스테이블코인에 대한 규제를 강화하거나 설계하는 과정에 들어갔다. 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 같은 대안적 통화 수단에 대한 필요성이 더욱 부각됨에 따라, 각국 중앙은행들은 이와 같은 새로운 금융 환경에 대응하기 위한 방법 모색에 들어가고 있다. 무디스의 경고는 암호화폐가 단순한 투자 자산의 범주를 넘어서, 실질적인 통화 시스템과 거시경제에 미치는 잠재적 영향력을 재조명하는 계기로 작용하고 있다.

스테이블코인과 암호화폐의 확산은 단순히 기술적 혁신에 그치지 않고, 전 세계 통화 체계의 본질을 변화시키고 있으며, 신흥국들은 이로 인해 자국의 통화 주권을 지키기 위한 고민이 필요해졌다. 스테이블코인의 사용이 증가하는 만큼, 그에 대한 집약적인 규제와 통제가 필요할 것이며, 이러한 점이 향후 글로벌 금융 안정성을 위해 필수적일 것이다.