비트코인(BTC)이 2025년 4분기를 맞아 강세 장세를 예고하고 있다는 분석이 나왔다. 온체인 데이터 분석 플랫폼인 크립토퀀트(CryptoQuant)는 비트코인의 상승 가능성이 커지고 있으며, 과거의 상승 흐름과 유사한 전개가 이어질 것이라고 전망했다. 비트코인에 대한 현물 수요가 증가하고, 고래 및 기관 투자자들이 매집에 나서고 있다는 점이 강세장의 시발점이 될 것이라는 판단이다.

현재 비트코인의 '불 스코어 지수(Bull Score Index)'는 40~50 구간에 위치하고 있다. 이 수치는 2024년 3분기 말 강세장 진입 직전에 형성된 상황과 일치한다. 불 스코어 지수가 50을 넘어서면 진정한 상승 전환 신호로 받아들여지며, 이 지수가 작년 10월에 50을 초과했을 때 비트코인은 7만 달러에서 사상 처음으로 10만 달러(약 1억 3,900만 원)로 상승한 바 있다.

7월 이후 비트코인에 대한 월간 현물 수요는 6만 2,000 BTC 이상으로 증가하며 강세장을 뒷받침하고 있다. 이러한 수치는 2020년, 2021년, 2024년의 랠리 직전에 관찰된 전형적인 패턴으로, 반복될 경우 또 다른 상승 신호가 될 수 있다. 비트코인 가격의 직접적인 매수세 외에도 반매도 요인이 작용 중이라는 분석도 있다. 시장 참여자들의 미실현 이익 비중이 낮아지며 매도 압력이 제한되고 있다는 것이다.

또한 대형 지갑 보유자, 즉 고래들의 매집 움직임이 두드러지고 있다. 크립토퀀트 분석에 따르면, 현재 고래들의 연간 비트코인 확보 속도는 33만 1,000 BTC로, 이는 2024년 4분기의 25만 5,000 BTC와 2020년 동기의 23만 8,000 BTC보다 크게 증가한 수치이다. 이는 2021년의 순유출 약 19만 7,000 BTC 상황과 명백한 대조를 이룬다.

또한, 미국에 기반을 둔 ETF의 비트코인 보유량도 주목할 만하다. 2024년 4분기 동안 ETF는 총 21만 3,000 BTC를 신규 확보하며 71%의 증가율을 기록했다. 이러한 기관 수요가 2025년에도 지속된다면 강력한 시장 기반이 형성될 것이란 기대가 커지고 있다.

크립토퀀트는 향후 주목해야 할 핵심 지표로 ‘트레이더 실현 가격(Trader’s On-chain Realized Price)’을 언급하며, 현재 이 가격은 약 11만 6,000달러(약 1억 6,124만 원) 수준이다. 이 가격을 돌파하면 비트코인은 강세-약세 주기에서 전형적인 ‘BULL’ 국면으로 진입할 가능성이 높아질 것으로 전망된다.

마켓 모멘텀이 강화된다면, 온체인 모델은 비트코인의 목표가를 최대 16만~20만 달러(약 2억 2,240만~2억 7,800만 원)로 제시하고 있다. 그러나 현재로서는 명확한 돌파가 확인되지 않고 있으며, 특정 가격 이상으로의 상승 압력 증가 여부가 향후 비트코인의 흐름을 결정짓는 중요한 요소가 될 것으로 보인다.