암호화폐 시장의 탈중앙화 거래소(DEX) 생태계가 과거와는 크게 변모하고 있다. 과거 유동성 채굴과 거버넌스 토큰 보상에 의존하던 DEX들은 이제 속도, 레버리지, 인프라 안정성을 중심으로 경쟁을 펼치고 있으며, 그 중심에는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 아스터(Aster), 라이터(Lighter)의 세 플랫폼이 자리잡고 있다. 이들 각각의 플랫폼은 차별화된 전략을 통해 시장의 주도권을 놓고 치열하게 경쟁하고 있다.

하이퍼리퀴드는 고성능 블록체인을 기반으로 한 탈중앙화 파생상품 거래소로, 2025년 중반 기준 월간 거래량 3,000억 달러(약 417조 원)를 목표로 두각을 나타내고 있다. 특히 일일 거래량은 170억 달러(약 23조 6,300억 원)에 육박하며, 이러한 성장은 포인트 기반 보상 시스템과 대규모 에어드롭에 뒷받침되고 있다. 전체 토큰 공급량의 27.5%에 해당하는 약 9만 4,000개의 지갑 주소에 에어드롭을 실시하여 현재 이 분배의 가치는 70억~80억 달러(약 9조 7,300억~11조 1,200억 원)로 평가받고 있다.

하지만 아스터와 라이터 역시 만만치 않은 도전자로 부상하고 있다. 아스터는 바이낸스가 지원하는 BNB 스마트 체인을 기반으로 했으며, 에어드롭과 고레버리지로 전문 트레이더층의 유입을 가속화하고 있다. 주목할 점은 바이낸스 창립자 장펑 자오(Changpeng Zhao)와의 연관성으로, 이러한 배경은 아스터의 거래량이 하이퍼리퀴드를 초과하는 날도 있을 정도로 시장 점유율 확대를 가속화하고 있다.

한편, 라이터는 이더리움 롤업을 기반으로 설계된 고속 거래소이다. 이 플랫폼은 수수료 제로 모델과 독립적인 포인트 기반 수익 구성을 통해 투자자 유입을 촉진하고 있으며, 최근 일일 거래량은 80억 달러(약 11조 1,200억 원)에 달하며 급격히 세력을 확장 중이다.

이와 같이 DEX 시장은 단순히 유동성 채굴과 거버넌스 토큰 제공에 그치지 않고, 더 복합적이고 고도화된 전략을 요구하고 있다. 유니스왑이 정착시킨 다양한 참여 방식을 넘어, 속도와 인프라 효율성, 그리고 기관 투자자의 접근성이 중요하게 고려되는 상황이다. DEX 생태계는 이제 성능과 파생상품 시장의 주도력이 승패를 결정짓게 되며, 하이퍼리퀴드는 그 출발점으로서 확고한 입지를 다지고 있지만, 아스터와 라이터의 도전도 여전히 진행 중이다.

암호화폐 시장의 DEX 경쟁은 새로운 국면에 접어들고 있으며, 사용자에게는 더 빠르고, 더 저렴하며, 더 효율적인 거래 환경을 제공하기 위한 DEX의 진화가 현재도 계속되고 있다. 혁신적인 기술과 비즈니스 모델을 기반으로 한 이러한 경쟁은 탈중앙화 거래소의 미래를 밝히는 주요 요소가 될 것이다.