블룸버그의 수석 전략가 마이크 맥글론은 비트코인(BTC)이 금과의 상대 가치에서 최대 50% 하락할 가능성을 경고했다. 현재 비트코인 1개의 가치는 금 30온스에 해당하며, 그는 시장 변동성이 확대되면 이 비율이 중간 수준인 약 15온스로 떨어질 수 있다고 전망했다.

맥글론은 최근 소셜 미디어를 통해 주식시장에서 장기적인 저변동성 상태가 종료되고 평균 회귀 현상이 나타날 경우, 비트코인은 금에 비해 상대적으로 약세를 보일 가능성이 커진다고 언급했다. 이러한 예측은 비트코인에 대한 '디지털 금'이라는 내러티브에 심각한 균열을 일으킬 수 있다. 만약 이러한 현상이 현실화된다면, 최근 몇 년 간 기관 투자자들이 진입하면서 유지된 상대적 가치 상승이 단기간에 무너질 수 있음을 시사한다.

맥글론의 경고 이후, 비트코인 시장에서도 변화가 감지되고 있다. 비트코인은 최근 12만 4,000달러(약 1억 7,236만 원)를 넘어 반등을 시도했지만, 미국 시장 개장 전후로 급격히 하락하며 12만 1,000달러(약 1억 6,819만 원) 이하로 밀려났다. 더불어, 알려지지 않은 고래 투자자가 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 파생상품 시장에서 6억 달러(약 8,340억 원) 규모의 비트코인 숏 포지션을 개설한 사실도 시장에 압박을 가하고 있다.

이러한 비관적인 전망에도 불구하고 비트코인의 시장 지배력은 최근 두 달간의 최고 수준을 기록 중이다. 이는 알트코인 대비 자금 이동이 비트코인 중심으로 되어가고 있음을 보여준다. 그러나 금 역시 여전히 시장 내에서 강력한 영향력을 발휘하고 있다. 금 가격은 소폭 하락해 온스당 4,035달러(약 560만 원)를 기록했으며, 은 가격은 일시적으로 50달러를 넘겼으나 현재는 48.55달러(약 6만 7,440원)로 조정됐다. 이더리움(ETH)은 4,300달러(약 597만 원) 선까지 하락했으며, BNB와 도지코인(DOGE)도 각각 약 4% 이상 하락세를 이어갔다.

이번 상황은 단순한 가격 흐름을 넘어서 비트코인이 금을 대체할 수 있을 것이라는 기존의 내러티브에 대한 의문을 제기하고 있다. 전문가들은 비트코인이 기술적 측면뿐만 아니라 내러티브 측면에서도 중요한 시험대에 올랐다고 보고 있다. 가격 고점 갱신보다 금과의 상대적 약세 가능성이 더욱 중요한 주제로 떠오를 수 있다는 맥글론의 분석은 현재 시장의 리스크를 명확히 드러내고 있다.