에이엠매니지먼트(AM Management)는 최근 보고서를 통해 미국의 셧다운 장기화와 도널드 트럼프 전 대통령의 100% 대중 관세 발언이 암호화폐 시장에 심각한 충격을 줘 글로벌 경제 불확실성을 더욱 확대하고 있다고 지적했다. 특히 비트코인(BTC)이 단기간 급락한 후 반등세를 보이고 있지만, 기술적 되돌림의 한계성과 정책에 대한 불확실성이 겹치면서 투자자들이 더욱 신중해지고 있다는 분석이다.

보고서에 따르면 정부 셧다운으로 인해 주요 경제 지표 발표가 지연되면서 연방준비제도(Fed)의 정책 판단 근거가 현저히 약화됐다. 고용, 소비, 물가 관련 데이터가 차단되면서 시장의 심리에 악영향을 미쳤으며, 트럼프의 강경 무역정책 발언은 불안감을 더욱 증폭시켰다. 이로 인해 암호화폐 시장에서는 약 190억 달러 규모의 포지션이 하루 만에 청산되었고, 비트코인은 10만 달러 초반대까지 떨어지며 알트코인이 평균 60% 이상 하락하는 대폭락이 발생했다.

그러나 곧이어 트럼프 전 대통령이 관세 조정 가능성을 시사하면서 비트코인은 점차 기술적 반등 국면으로 접어들었다. AM Management는 비트코인의 단기 지지선인 10만 7천 달러가 유지된다면 추후 반등 가능성이 계속될 것이라고 예상했지만, CME 마켓의 미해소 갭으로 인해 추가 리테스트의 위험도 존재한다고 경고했다. 기술적 분석 관점에서는 30일 이동평균선을 넘어서는 것이 중장기 추세 전환의 필수 조건으로 고려되고 있다.

전반적으로 글로벌 암호화폐 시가총액은 전주 대비 6.5% 감소한 3.87조 달러를 기록했으며, 비트코인의 도미넌스는 방어적인 움직임을 보이며 59.5%로 상승했다. 반면 이더리움(ETH)의 도미넌스는 12.9%로 하락하였고, 스테이블코인 테더(USDT)의 도미넌스는 4.67%로 상승하여 위험 회피 심리가 강화되고 있음을 나타냈다. AM Management는 테더 비중 상승이 비트코인의 단기 반등 가능성에 한계를 가할 수 있다고 분석했다.

ETF 시장에서는 긍정적인 흐름이 감지되고 있다. 미국에 상장된 비트코인 현물 ETF는 전체 발행량의 약 7.25%에 해당하는 1,523,000 BTC를 보유하고 있으며, 최근 한 주간 약 26억 달러에 달하는 순유입이 발생했다. 블랙록과 피델리티의 ETF가 자금 유입을 주도하며 기관 투자 수요의 강한 지속성을 나타내고 있다. 이더리움 ETF 역시 약 5.46억 달러가 재유입되면서 회복세를 보이고 있으나, 비트코인에 비해 상대적으로 느린 속도를 보이고 있다.

다음 주에는 미국의 베이지북 공개, 제조업 PMI, 신규 실업수당 청구 건수 발표 등 주요 경제 지표가 예정되어 있으며, 유로존 CPI와 중국의 GDP 데이터도 발표될 예정이다. 그러나 계속되는 셧다운으로 인해 일부 통계 발표가 지연될 가능성이 높아 시장은 여전히 불확실한 상황에 놓여 있다. 암호화폐 시장 내부에서는 Starknet, Arbitrum, Sei 등 주요 프로젝트의 토큰 언락 및 메인넷 업그레이드가 예상되고 있어 단기적인 가격 변동성이 확대될 신호도 포착되고 있다.

AM Management는 정책 리스크와 통계 공백이 결합되어 앞으로 당분간 시장 변동성이 확대될 것으로 전망하고 있다. 따라서 현재의 기술적 반등은 단기적인 기술 조정으로 볼 수 있으며, 일일 이동평균선을 회복하거나 잔존한 CME 갭을 완전히 해소하기 전까지는 비중 확대보다 관망 전략이 더욱 합리적이라고 결론지었다.