알레아 리서치(Alea Research)는 오는 12월 비텐서(Bittensor)의 첫 반감기를 중심으로 한 공급 충격과 기관 투자 유입, 기술적 강세가 맞물리며 TAO가 희귀한 투자 기회를 제공하고 있다고 분석했다. 이 보고서에 따르면, TAO는 '모멘텀 트레이드'의 이상적인 조건을 충족하고 있으며, 이는 강력한 가격 돌파, 촉매 요인의 집합, 그리고 장기적인 펀더멘털 상승 여력을 기준으로 한다. 2025년 4분기에는 TAO의 상대적 강세가 특히 두드러질 것으로 예상된다.

TAO의 첫 번째 촉매는 반감기 이벤트이다. 발행량이 1,050만 개에 이를 경우 TAO의 일일 발행량은 기존 7,200개에서 3,600개로 줄어든다. 이 공급 감소는 이미 시장에 알려져 있는 사항이나, TAO 역사상 첫 공급 감소라는 점에서 구조적인 의미를 지닌다. 특히, 신규 자금 유입 시점과 맞물려 ‘더 적은 공급, 더 많은 수요’로 이어질 가능성이 커 투자자들의 관심이 집중되고 있다.

두 번째 촉매는 기관 자금의 유입이다. 그레이스케일(Grayscale)은 지난 10월 10일, 시장의 급락 직후 비텐서 트러스트(Form 10)를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다. 이는 알트코인 시장에서 선도적인 자금 유입 경로로 평가받고 있으며, 현재 TAO는 그레이스케일이 운용 중인 탈중앙화 AI 펀드 자산의 33%를 차지하고 있어 그 최대 비중을 기록하고 있다.

또한, TAO와 관련된 중요한 세 번째 촉매는 업계 유명 인사의 등장이다. 비트코인의 마이클 세일러나 이더리움의 톰 리와 함께 배리 실버트(Barry Silbert)가 TAO를 공개적으로 지지하기 시작했다. 이는 기관 투자자들에게 신뢰를 심어주고, 단기적인 수급에도 긍정적인 영향을 미치고 있다.

TAO는 ICO나 프라이빗 라운드를 거치지 않고 오직 채굴만으로 유통된다는 점에서 독특한 특성을 지닌다. 이러한 점은 공정한 분배 모델로 해석되며, 감정적인 투자자 기반 형성에 기여하고 있다. 새로운 서브넷이 등록되면 TAO를 소각해야 하며, 100개 이상의 서브넷이 네트워크 효과를 통해 생태계 내 자금 순환을 돕고 있다.

탈중앙화 AI와의 시너지 또한 주목할 만하다. 비텐서는 단순한 알고리즘 거래를 넘어서 번역, 이미지 인식, 단백질 접힘, 금융 예측 등 다양한 기능을 수행하는 AI 서브넷 구조를 갖추고 있으며, 이러한 기능들이 TAO라는 통화 단위를 중심으로 통합되어 있다. 이는 단일 프로젝트의 개념을 넘어 AI 기반 인프라 플랫폼으로서 TAO의 위상을 부각시키고 있다. 알레아 리서치는 TAO의 가치 평가가 네트워크 활용도에 따라 복리 구조로 증가할 것이라고 전하고 있다.

게다가, TAO를 기반으로 한 금융 상품들도 속속 등장하고 있다. TAO 시너지스(TAO Synergies)는 디지털 커런시 그룹(DCG)의 투자를 받아 나스닥에 상장될 예정인 ‘TAOX 트러스트’를 출시했다. 이후, 다양한 유럽 기관들이 TAO를 대차대조표에 직접 편입하며 시장의 신뢰를 강화하고 있다.

결론적으로, 이번 TAO 반감기 국면에서 기술적 모멘텀, 기관 신뢰, 그리고 공급 감소가 동시에 작동하고 있다. 알레아 리서치는 TAO의 독보적 강세가 단기적 테마에 그치지 않을 것이라고 평가하며, 구조적 전환의 선두주자로 자리할 가능성이 높다고 강조하고 있다.