도널드 트럼프 전 미국 대통령의 행정부가 중국 주도의 '탈달러화' 움직임에 대응하기 위해, 다른 국가들이 미국 달러를 자국의 주요 통화로 채택하도록 유도하는 방안을 검토하고 있다. 이는 달러의 국제적 지배력을 유지하기 위한 전략으로 풀이된다. 그러나 달러화를 채택하게 될 경우, 해당 국가들은 통화정책 운영에 제약을 받을 수 있으며, 물가 상승률보다 낮은 금리 상황에서는 통화 가치가 하락하고 자본 유출이 발생할 위험이 있다는 비판이 제기되고 있다.

2일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT) 보도에 따르면, 트럼프 행정부는 '달러라이제이션(dollarization)' 확대 방안을 논의하고 있다. 이는 한 국가가 자국 통화보다 미국 달러를 공식 또는 비공식적으로 사용하는 현상을 말한다. 미 재무부와 백악관 관계자들은 여름 동안 통화정책 전문가 스티브 헹키 존스홉킨스대 교수와 만나 달러화 추진 방안에 대한 심도 있는 대화를 나누었다. 헹키 교수는 두 차례에 걸쳐 대통령실 및 여러 주요 기관의 관계자들과 논의했으며, 트럼프 행정부 고위 관계자들이 달러의 국제적 역할 강화에 대한 관심을 보였다고 전했다.

특히 헹키 교수는 미국의 달러 연동 스테이블코인 확대 계획과 달러라이제이션 논의가 상호 연결되어 있다고 주장했다. 달러 연동 스테이블코인은 블록체인 상에서 달러 가치를 디지털로 옮긴 형태로, 달러라이제이션을 통해 실물 경제에서 미국 달러의 지배력을 강화하고, 스테이블코인 확장을 통해 디지털 경제에서도 그 영향력을 확대하겠다는 전략으로 해석된다.

8월에는 아르헨티나의 페소화 가치가 급격히 하락하고 금융 불안이 심화되는 등 위기 상황이 벌어졌다. 하비에르 밀레이 아르헨티나 대통령의 지방선거 패배 후 투자자들은 대규모로 페소를 매도하며 자본 유출을 가속화하였다. 이 시점에서 미국은 아르헨티나에 대한 금융 지원 패키지 검토를 시작하며 위기해소를 위한 개입을 고려하게 된다. 이것은 아르헨티나 구제와 동시에 달러 패권 강화에 기여할 수 있는 전략적 행보로 평가받고 있다. 현재 아르헨티나의 경제적 신뢰가 약해져 있으며, 일부 경제학자들은 펩소의 신뢰가 저하된 아르헨티나가 달러화를 채택할 가능성이 높은 국가 중 하나로 지목하고 있다.

그러나 미국과 아르헨티나 정부 모두 현재 달러화 도입에 대해 적극적으로 논의하고 있지 않다는 입장을 고수하고 있다. 국제통화기금(IMF)은 아르헨티나가 달러화를 도입할 경우 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 종속돼 장기 저성장에 빠질 위험이 있다고 경고했다.

미국의 이러한 반응은 달러의 국제통화 지위가 약화될 수 있다는 경각심에서 비롯된 것으로 분석된다. 헹키 교수는 백악관과 밀접한 관계를 가진 한 인사가 최근 회의에서 중국이 주도하는 탈달러화 움직임에 대한 우려를 언급했다고 전했다. 로이터 통신도 중국이 결제체계, 채권 및 통화 스와프를 통한 달러 의존도 감소를 위해 활발하게 움직이고 있다고 보도하였다.

JP모건은 7월 보고서에서 중앙은행의 외환보유액에서 달러의 비중이 20년 만에 최저 수준으로 떨어졌다고 분석했으며, 소시에테제네랄(SG)도 미국 예외주의가 약화되고 있으며 탈달러화가 진행되고 있다고 진단했다. 아르헨티나 외에도 레바논, 파키스탄, 가나, 터키, 이집트, 베네수엘라, 짐바브웨 등이 미국의 달러화 추진 전략의 잠재적 대상 국가로 지목됐다. 일부 중