월마트 WMT 9% 급락, 유가 4달러가 발목 잡았다

실적은 이겼는데 주가는 왜 곤두박질쳤나

월마트 미국 내 매장의 컴퍼러블 매출 성장률이 이번 분기 2.6%로, 1년 전 4.8%에서 크게 꺾인 것이 주가 급락의 직접적인 계기다. 매출 187억9000만달러, 조정 주당순이익 0.81달러로 각각 시장 예상치 186억8000만달러, 0.7413달러를 웃돌았지만 이 숫자만으로는 시장을 붙잡지 못했다.

월마트 스스로도 3분기 매출 가이던스를 중간값 기준 1856억달러로 제시해 시장 예상 1883억달러보다 1.4% 낮췄고, 상수통화 기준 영업이익 증가율 전망도 2.0~4.0%로 이번 분기 28.78% 증가와 크게 대비된다. 회사는 관세 환급 혜택을 가격 인하에 재투자하고 있다며 2분기와 3분기를 함께 봐 달라고 투자자들에게 요청했다.

• 이커머스 매출은 23% 성장했고 마켓플레이스 판매는 52% 급증해 디지털 사업은 견조했다.
• 월마트+ 유료 회원은 2분기 기준 역대 최대 순증을 기록했다.

국내 계좌에서 월마트를 들고 있다면 무엇이 달라지나

월마트는 뉴욕증권거래소 상장 종목이라 국내 해외주식 계좌에서 원화를 원달러로 환전해 그대로 매매할 수 있다. 급락 이후 주가는 8월 21일 종가 기준 103.70달러로, 연초 대비 6.33% 하락한 반면 1년 전보다는 6.75% 높은 상태라 보유 기간에 따라 손익 체감이 다를 수 있다.

해외주식 매매차익은 국내 세법상 연 250만원까지 기본공제 후 초과분에 양도소득세가 과세되고, 배당금에는 미국 현지에서 원천징수가 이뤄진다. 원달러 환율 변동은 배당·매매차익 원화 환산액에 그대로 반영되므로 주가와 별개로 환율 흐름도 함께 봐야 한다.

유가가 왜 월마트 소비자를 흔드나

존 데이비드 레이니 월마트 최고재무책임자(CFO)는 "연초에 비해 유가 상승으로 소비자에게 점진적인 압박이 생겼다"며 "6월 들어 고객들이 소비 선택을 하는 게 좀 더 뚜렷해졌다"고 말했다. 그는 이어 "유가가 오르고 갤런당 4달러를 넘어서면 심리적인 영향이 있는 것 같다. 소비자들이 그에 맞춰 선택을 하게 된다"고 설명했다.

8월 17일 기준 미국 일반 휘발유 평균 가격은 갤런당 4.05달러였고, 월마트는 올해 2월 계획 대비 유가 관련 추가 비용이 20억달러를 넘어섰다고 밝혔다.

• 월마트 주가는 8월 19일 종가 114.03달러에서 8월 20일 103.59달러로 하루 만에 9.15% 빠졌다.
• 같은 날 다우지수는 704포인트 하락했는데, 이는 국채금리와 유가 급등이 주된 원인으로 지목됐고 월마트는 그 흐름에 함께 휩쓸린 쪽에 가깝다.

월마트 3분기 컴퍼러블 매출, 가격 인하의 효과는

다음 관전 포인트는 월마트의 3분기 컴퍼러블 매출 발표다. 가격 인하분이 매장에 반영된 이후에도 성장률이 이번 분기 2.6%를 넘어서지 못한다면, 이번 둔화가 일회성이 아니라 구조적인 균열로 굳어질 수 있다.