최근 글로벌 M2 공급량이 113조7962억 달러로 집계되었으며, 이는 전주 114조3000억 달러 대비 약 0.32% 감소한 수치이다. 이러한 유동성의 약보합은 최근 7주간의 누적 증감률이 -0.32%로 나타나며 이전 주의 완만한 증가세가 멈춘 것을 반영한다. 그러나 전년 대비 증가율은 7.33%로 확대되어 단기적인 조정에도 불구하고 중장기적으로는 완화적 통화정책이 지속되고 있음을 의미한다.

비트코인의 가격은 같은 시점에서 10만6495달러를 기록하며 글로벌 M2 공급량의 둔화와 맞물려 단기적인 변동성을 보였다. 이번 상황은 단기 조정과 중기 확장의 균형 속에서 글로벌 유동성이 계속해서 완화적인 기조를 유지하고 있음을 보여준다. 다수의 외부 요인, 즉 시장의 충격, 대규모 차익 실현, ETF 및 기업의 투자 확대 등은 가격 결정에 중대한 영향을 미치므로, 유동성 지표뿐 아니라 매도 압력과 시장의 과열 등 보조 변수를 함께 고려해야 한다.

MVRV Z-스코어는 1.59로 낮아져 중립 구간인 0~2로 회귀했다. 이는 시장이 숨고르기 국면에 접어들고 있음을 나타내며, 최근 과열 구간 진입 직전에 평가차익이 축소되면서 단기 수익 실현 압력이 완화된 상태이다. 비트코인의 실현 시가총액은 1조1154억 달러로, 전주 대비 소폭 감소했지만 중장기적으로는 건강한 상승 추세를 유지하고 있다.

1년 이상 보유한 비트코인의 비율인 1+ Year HODL 웨이브는 61.20%로 나타났으며, 이는 전주(61.31%) 대비 소폭 하락한 수치로 일부 장기 보유자들이 제한적인 차익 실현을 한 것으로 해석된다. 그럼에도 불구하고 이 비중은 여전히 61%를 유지하고 있어 시장의 구조적 신뢰가 견고함을 나타내고 있으며, 장기 보유자들의 매도 압력이 제한적인 상황이다.

최근 미국 비트코인 현물 ETF 시장에서는 블랙록과 피델리티의 대규모 자금 유입이 포착되며 매도세가 약화되고 있다. 소소밸류의 집계에 따르면, 11월 6일 기준 비트코인 현물 ETF 시장에서는 총 2억4003만 달러(약 3490억 원) 규모의 순유입이 발생하였다. 이는 지난달 29일부터 이어진 6거래일 연속 유출세를 중단시키는 큰 변화이다.

또한, 이더리움 현물 ETF 시장에서도 자금이 다시 유입되며, 총 1251만 달러(약 182억 원)가 순유입되는 모습을 보였다. 이러한 ETF 자금의 유입은 기관들의 매수세 회복과 함께 시장의 유동성 회복을 나타내며 투자 심리가 안정세를 되찾고 있음을 보여준다.

결론적으로, 글로벌 유동성이 단기 조정세를 겪고 있지만 ETF 자금의 유입과 장기 보유자의 안정적인 흐름이 맞물리며 암호화폐 시장은 다시 서서히 회복 국면으로 접어들 가능성이 높아 보인다.