코인베이스는 최근 암호화폐 시장의 하락세가 종말이 아닌 구조적 재조정이라는 분석을 내놓았다. 이들은 과도한 레버리지가 제거되었고, 암호화폐 시장의 구조적 기반이 여전히 견고하다고 진단했다.

코인베이스의 리서치팀에 따르면, 10월 중 암호화폐 시장에서 대규모 청산이 발생했으나, 이는 오히려 시장의 '건강한 리셋'으로 볼 수 있다는 의견을 제시했다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)은 비교적 빠른 안정세를 보였으며, 기관 투자자들의 자금 유입도 계속해서 진행되고 있는 것으로 나타났다.

보고서에 의하면 최근 기관 투자자들은 레버리지가 적은 이더리움 가상머신(EVM) 기반의 체인, 실물 자산(RWA), 그리고 수익형 프로토콜에 대한 관심을 드러냈다. 이는 선별적인 '위험 감수 재개'를 통해 나타나는 현상으로 해석된다. 반면, 개인 투자자 비중이 높은 알트코인들은 비교적 큰 타격을 받았고, 이들에 대한 회복 속도도 느린 상황이다.

코인베이스는 향후 몇 달간 시장이 급격한 반등보다는 완만한 회복 국면을 이어갈 것으로 예측했다. 비트코인의 시장 점유율은 단기적으로 상승할 것으로 예상되며, 이 후 일부 자금이 알트코인으로 순환할 가능성도 제시됐다.

다만, 주의해야 할 점은 시장의 유동성이 크게 개선되지 않았다는 사실이다. 스테이블코인 공급이 증가하지 않고 있는 상황은 자금이 새로 유입되기보다는 기존 자금이 회전하고 있음을 의미한다. 따라서 시장 반등을 위해서는 보다 강력한 유인책이나 새로운 서사가 필요하다는 분석이 이어진다.

매크로(거시경제) 환경 또한 시장의 영향을 미치고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기조는 암호화폐에 긍정적인 효과를 가져오고 있지만, 무역 분쟁, 재정적자, 국채 수익률 상승 가능성 등 여전히 리스크 요인으로 작용하고 있다. 그럼에도 코인베이스는 인공지능(AI) 주도의 생산성 향상이 리스크 자산에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.

이번 분석은 대세 상승장의 종료가 아닌 일시적 조정에 가깝다는 시각을 제공하며, 향후 시장 흐름에 대한 기대감을 완전히 꺾기엔 이르다는 점을 시사하고 있다. 코인베이스의 이 같은 분석은 암호화폐 투자자들에게 향후 전략을 세우는 데 중요한 기초 자료로 사용될 것으로 보인다.