최근 비트코인(BTC)이 10만 7,000달러(약 1억 4,047만 원) 이상으로 상승한 후 다시 10만 5,000달러(약 1억 3,775만 원) 아래로 떨어지며 반등에 난항을 겪고 있는 가운데, 고래 투자자와 채굴자들의 비트코인 대규모 이동이 주목받고 있다. 최근 보고서에 따르면 이들은 지난 한 달간 총 1만 9,500BTC 이상, 약 20억 달러(약 2조 6,200억 원) 상당의 비트코인을 바이낸스로 옮긴 것으로 나타났다.

온체인 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 이러한 이동이 단발적인 현상에 그치지 않고, 뚜렷한 행동 패턴의 변화로 전개되고 있다고 강조했다. 특히 1,000BTC 이상의 대형 트랜잭션이 급증한 점은 기관 투자자 및 고래 투자자들의 매도 압력이 높아졌다는 신호로 해석될 수 있다. 그러나 최근 일주일 동안 고래들의 전송 속도가 다소 완화되면서, 매도 압력의 정점은 지났을 가능성도 제기되고 있다.

현재 비트코인 가격 회복에 부담을 주는 외적 요인들도 여전히 존재한다. 미국 연방준비제도의 보수적인 통화 정책 유지와 규제 불확실성이 지속되고 있으며, 10만 7,000달러에서 11만 8,000달러(약 1억 4,047만 원에서 1억 5,484만 원) 구간에는 장기 보유자들의 차익실현 물량이 집중돼 있어 저항벽으로 작용하고 있다. 특히 장기 보유자의 수익률(LTH-SOPR)이 1.6으로 하락한 점은 투자자들의 심리가 약해지고 있다는 사실을 여실히 보여준다.

또한, 채굴자들의 거래소 전송도 경고할 정도로 급증하고 있다. 11월 한 달 사이에 7만 1,000BTC(약 9조 3,100억 원) 이상이 바이낸스로 전송됐으며, 이는 연간 최대 규모에 해당한다. 10월에는 무려 20만 BTC가 이동한 바 있다. 연말을 맞이한 재무조정이라는 계절적 요인 외에도, 현재 줄어든 채굴 보상으로 인해 채굴자들이 보유 전략을 더 유동적으로 변경하는 경향이 보인다.

크립토퀀트는 이들 대규모 전송이 단순 매도가 아닌 운영 자금 확보를 위한 것일 가능성이 높다고 분석했다. 즉, 비트코인 매각의 이유가 전력비, 장비 유지비, 신규 채굴 장비 투자 등 필요한 유동성을 확보하기 위한 것이라는 설명이다. 더욱이, 파생상품 시장의 거래량 확대는 채굴자들이 보다 융통성 있는 자산 운용 방식을 선택하고 있음을 시사하는 것으로 해석된다.

결론적으로 고래와 채굴자의 대규모 자산 이동은 비트코인 시장에 단기적인 변동성을 초래할 가능성이 있지만, 이는 반드시 약세 전환으로 연결되지는 않을 것이다. 다만 현재 기술적 저항선과 수익 실현 수요가 중첩된 상황에서는 상승 모멘텀 확보가 한층 더 어려워질 것으로 보인다.